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卢克·格罗门为何此时对比特币转向保守？
卢克·格罗门仍预期各国政府会通过通胀和货币贬值来应对沉重债务压力，这一核心观点并未改变。变化的是他对比特币的短期看法。近期发言中，他提出比特币已显现疲态，可能在2026年下探4万美元区间。格罗门将比特币定义为可在环境恶化时减仓的资产，而非必须始终满仓持有的标的。在他看来，黄金与部分股票市场目前比比特币更清晰地反映了货币贬值主题。
他的谨慎态度基于几个可观测信号：比特币表现落后于黄金、长期价格趋势受损、量子计算风险再度引发关注。这些因素虽未否定贬值理论，但共同削弱了比特币的短期格局。
投资者启示
格罗门的观点将宏观环境与资产表现分离。他依然预期货币贬值，但质疑比特币是否仍是当前最佳载体。
“货币贬值”在格罗门理论中如何定义？
格罗门所指的贬值是渐进过程而非单一政策选择。高负债政府通过放任通胀侵蚀购买力与货币贬值来减轻实际债务压力。在此环境下，稀缺资产往往受到青睐——黄金数十年间始终扮演这一角色，比特币因固定供应量特性也逐渐被纳入同类框架。格罗门长期主张贬值终将利好比特币，但时机存在不确定性。期间出现的回调或长期疲软并不否定整体逻辑，当前建议核心在于保持耐心与调整仓位，而非放弃策略。
他关注哪些非头条指标？
首要指标是比特币兑黄金价格。相比美元计价，格罗门更关注比特币相较其他硬资产的领先或滞后表现。近期每比特币兑换黄金盎司数在周期初期暴跌后再度回升，暗示黄金重获避险首选地位。其次来自趋势分析：跌破广受关注的长期均线会削弱满仓理由，这并非终极判断，而是风险收益失衡的体现。第三是量子计算等叙事压力——尽管实际威胁尚远，但密码学风险讨论复苏仍会引发不确定性，格罗门视其为影响市场情绪的心理因素。
投资者启示
落后黄金、趋势破位与持续资金外流构成三重检验清单。当三者共振时，格罗门认为减仓存在合理性。
投资者如何跟踪观点而非复制操作？
格罗门推崇流程化监测：定期观察关键指标而非追随单次判断。起点是比特币-黄金比率，若持续跑输黄金，则其贬值交易领头羊地位存疑；其次是趋势健康度，常用参考为200日简单移动平均线，其意义在于形成纪律性判断而非精确预测；第三项是现货比特币ETF资金流，持续外流虽非绝对指标，但能验证大资金是否随价格走弱减仓。这套监测体系注重市场行为而非价格预测，可形成标准化评估流程。
减配比特币是否意味着否定理论？
在格罗门的框架中，减配属于风险控制范畴。投资者可坚持贬值长期存在的同时，承认比特币未必持续领涨。他通过“核心-战术”仓位进行管理：核心仓位体现长期信念，战术仓位随相对表现与趋势恶化调整。再入场规则同样关键，回补比特币需满足重新领先黄金、趋势修复、资金流稳定三重条件。对于量子计算风险，格罗门认为其虽属远期威胁但已影响市场情绪，向抗量子系统的迁移需时数年，即便威胁未迫在眉睫仍会制造操作不确定性。
