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以太坊($ETH)杠杆率创历史新高…价格停滞下剧变风险加剧

2025-11-20 13:57:32
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以太坊期货市场杠杆使用创新高 停滞行情暗藏剧烈波动风险

以太坊(ETH)期货市场的杠杆使用率飙升至历史峰值,在价格停滞格局中埋下了剧烈波动的隐患。当前市场价格徘徊在3,000美元(约合402万韩元)关口附近,呈现明显胶着状态,但市场参与者仍在激进地使用杠杆工具。

杠杆率破纪录释放危险信号

交易所数据显示,截至11月19日ETH预估杠杆比率(ELR)攀升至0.5617的历史新高。该指标显示市场借贷资金占比异常高企,意味着衍生品市场已呈现过度拥挤态势。分析平台Arab Chain警告称:"在价格波动几近停滞的情况下杠杆率骤增,表明市场内部正在积聚异常压力。"

窄幅震荡加剧爆仓风险

近期ETH价格日内波动区间收窄至3,000-3,160美元(约402万-424万韩元)。这种行情下,投资者在没有明确方向的情况下,仍在多空双向大量加杠杆。这种组合意味着微小的价格波动就可能触发大规模清算,显著放大"闪崩"或"暴涨"的极端风险。

链上数据印证市场疲态

链上指标同样拉响警报。据CryptoQuant监测,即便当ETH价格今年短暂冲击5,000美元(约670万韩元)时,新入场的个人投资者网络流入量也未显著增长。这表明当前涨势主要由存量资金推动而非新增需求,对市场可持续性提出质疑。

价格横盘难掩弱势本质

当前以太坊价格约3,100美元(约416万韩元),较7日前下跌13%,月跌幅达24%。虽然同比变化不大,但较2025年8月约4,950美元(约664万韩元)的历史高点仍低38%。

多空因素交织的复杂局面

部分专家认为此轮调整更可能是"周期性筑底"而非彻底崩盘。历史数据显示,流动性枯竭现象往往成为后续反弹的前兆。同时ETH/BTC汇率处于"低估"区间的分析,也强化了流动性复苏后反弹的预期。

但整体市场氛围仍处冰点。零售投资未见起色,衍生品市场杠杆率已攀升至危险区域。在这种需求未实质性复苏的背景下,以太坊价格结构可能对下跌比上涨更为敏感。

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