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加密资产的价格发现往往在主网上线或交易启动前很久便已开始
分析师通过追踪项目进展、安全审计与路线图执行情况，预估交易开放后的价值定位。当前，一种价格低于0.75美元的新型加密资产正进入最终预售阶段，呈现出类似的市场动态。多位专家指出，该项目正步入价值发现期，其实际效用预期开始影响长期价格模型。
双重借贷市场与预售进展
备受关注的新项目是Mutuum Finance。该协议正在构建包含两个借贷市场的去中心化借贷协议。首个市场采用共享流动性池，贷款人提供资产并获得可产生年化收益的mtToken，借款人则可从同一池中获取贷款，并需按预设质押率提供抵押品。例如，贷款人可能根据资金池需求获得6%至12%的收益，而借款人可根据抵押类型选择50%或65%等质押率区间。
第二个市场采用点对点匹配模式，不再依赖共享资金池。借款人仍需锁定抵押物并遵守质押率规则。若抵押物价值跌破阈值，清算机制将自动介入以保障流动性。分析认为，这种双重模式使协议能服务于不同风险偏好和借款需求的用户。
该项目的代币发行始于2025年初，起始价格为0.01美元。当前预售价格为0.04美元，早期参与者已获得300%的账面收益。项目已筹集1990万美元资金，拥有1.89万名持币者，流通代币达8.3亿枚。在总计40亿的供应量中，45.5%约18.2亿枚代币被预留用于预售。目前第七阶段预售正在进行中，该阶段额度已售出超6%，主网上线价格预计设定在0.06美元附近。
测试网与安全审计透明度
协议的下一个关键节点是计划于2026年第一季度在Sepolia网络推出的V1测试网。该版本将在受控环境中引入借贷、抵押管理、清算逻辑与债务追踪功能，初期将支持ETH与USDT作为借贷资产。测试网里程碑完成后，项目将为主网上线及后续交易平台上市做准备。
安全验证始终是路线图的核心环节。该项目已通过Halborn Security独立审计，并在CertiK安全评估中获得90分。这些审查至关重要，因为借贷协议必须确保抵押品管理、清算机制与价格数据的零故障运行。许多分析师指出，严肃资本通常在审计完成与测试网计划明朗后才会进入。
专家认为，若V1版本如期上线且主网启动后借贷活动形成规模，该代币在2026年可能重新定价至0.15至0.45美元区间。相较于当前0.04美元的预售价格，这在乐观情境下意味着300%至750%的涨幅空间。
mtToken机制、稳定收益与预言机支持
协议模型的核心在于mtToken体系。这种代币跟踪供应资产并计算年化收益，同时可质押至安全模块以获取从公开市场回购的项目代币。协议收入的一部分将用于持续回购，从而形成与真实借贷规模挂钩的购买压力，而非依赖短期市场热度。
预言机系统将为抵押品管理与清算机制提供实时价格数据。在市场波动期间，精准的价格数据能避免因信息失真触发非必要清算。市场研究者指出，此类基础设施将借贷协议与 meme 类资产区分开来，使代币经济模型与实际性能及使用场景深度绑定。
在纳入mtToken质押、借贷规模与协议收入的长期估值模型中，部分分析师认为该项目代币在2027年可能进入0.40至0.50美元区间。以当前0.04美元基准计算，这代表着乐观情况下900%至1150%的潜在增长。
与Solana类比的内在逻辑
多位专家将该项目与早期Solana进行类比。这种比较并非基于技术架构，而是着眼于发展阶段与时间窗口。Solana在V1版本接近完成、审计报告公开、上市计划逐步明确后获得广泛关注，而当前该项目也正进入类似阶段——安全审计、测试网时间表与上市预期逐渐公之于众。
该项目致力于构建完整的借贷平台，其长期规划包括超额抵押稳定币开发及二层扩容方案以降低费用。分析师认为，这些特性使其立足于新兴的低估值加密板块，该板块的价值形成更依赖于效用预期而非市场炒作。
随着第七阶段预售持续进行、大额资金在每日认购数据中显现，该预售项目已进入头部加密资产轮动观察名单，成为投资者寻找即将进入首次价值发现周期的新兴标的时重点讨论的对象。
