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美国参议院草案拟将质押、空投及DePIN豁免于SEC监管之外

2025-09-06 17:04:47
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记者埃莉诺·特雷特披露的修订内容被业界视为美国厘清加密货币活动法律地位的关键进展。


核心条款更新

最引人注目的修改体现在第101条,该条款明确规定:除非涉及欺诈行为,质押挖矿、空投活动及合规前发行的代币将不被归类为证券。业内人士表示,这项规定为长期担忧常规加密活动可能被纳入证券监管的从业者提供了期待已久的法律确定性。


DePIN项目豁免条款

法案第504条专门针对去中心化物理基础设施网络(DePIN)作出规定,明确将其排除在证券法适用范围之外。这类通过激励机制鼓励参与者建设无线网络、云存储等实体基础设施的项目近年来发展迅猛,但长期面临监管模糊的困扰。


去中心化保护机制

第501、505和506条体现了对去中心化原则的维护:为DeFi开发者提供法律保护,保障数字资产自我托管权利,并明确开源创新不受限制。立法者似乎有意确保监管政策不会扼杀区块链生态系统区别于传统金融中介的核心特征。


监管机构协调框架

法案第701和702条建立了SEC与CFTC的正式协调机制,旨在缓解近年来困扰加密货币监管的管辖权冲突问题。若当前版本获得通过,该立法将显著改变加密项目在美国的运营环境——在保留欺诈案件处理空间的同时,使争议性最强的领域免受证券法规约束。

分析师特别指出,对质押挖矿和DePIN的豁免条款具有里程碑意义,这些领域正是市场对监管明确性需求最迫切的环节。

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