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比特币（BTC）在8月的第一个完整周迎来关键抉择，市场紧张情绪与价格反弹相互交织。
市场环境与价格走势
从三周低点反弹后，BTC价格走势呈现分化目标，预计8月将迎来更大波动。分析指出，当前市场环境与1月创下的历史高点存在本质差异。随着9月降息预期重燃，宏观焦点仍集中在美联储政策上。月初比特币持有者出现大规模抛售，连巨鲸也在减仓。但比特币需求依然稳固，为短期市场波动提供了背景支撑。
11.65万美元成新价格"磁石"
上周短暂跌破11.2万美元后，比特币价格走势出现分歧。数据显示，当前正试探11.5万美元关口。市场对深度回调的担忧与"调整已结束"的乐观预期形成鲜明对比，部分分析师认为BTC/USD正酝酿再创新高。
知名交易员Daan Crypto Trades分析指出："BTC连续数月都在当月首周确立高低点，8月能否打破这一规律值得关注。"他特别强调当前月度高点11.6万美元的支撑力度较弱，并指出："过去四年从未出现如此小的月度波动幅度。"
多位分析师观察到，与2025年其他时段相比，当前波动率明显不足。交易员Crypto Caesar预计传统金融市场开市后将出现"大幅反弹"，同时指出交易所订单簿数据显示11.65万美元是关键清算位，可能成为价格"磁吸点"。
趋势线决定价格走向
1月触及10.93万美元历史高点后，比特币经历了长达数月的深度回调，4月一度跌破7.5万美元，较峰值回撤超30%。如今价格较最新峰值回落近10%，引发市场对历史重演的担忧。
但交易员CrypNuevo认为当前情境与年初存在本质区别："虽然高点回调形态相似，但市场结构和背景已大不相同。"他指出50日均线（现报11.29万美元）的支撑作用，并强调9月美联储降息概率上升等利好因素。
美联储政策预期
随着美国经济数据发布进入空窗期，市场焦点转向美联储。尽管通胀数据参差和就业市场强劲让联储维持现行政策，但最新就业数据引发对推迟降息的质疑。根据CME FedWatch工具，市场目前预期9月会议将进行首次0.25%降息。
未来数日多位美联储高层将发表讲话，包括此前暗示支持7月降息的监管副主席鲍曼。与此同时，美国加征关税背景下企业财报季全面展开，市场波动性显著回升。
市场抛压分析
比特币跌至11.2万美元下方三周低点时，从散户到巨鲸的各层级投资者均参与抛售。链上数据显示，仅8月1日就有超4万枚BTC亏损转入交易所，且全部来自持仓不足6个月的短期持有者。交易所巨鲸比率同时升至"支配性"水平，显示大额抛压集中释放。
需求端仍具支撑
从更宏观的需求维度观察，链上指标显示牛市基础依然稳固。虽然价格波动导致持有者调整仓位，但长期趋势表明比特币需求依然强劲。"表观需求"指标显示过去30天净积累约16万枚BTC，纯买入地址持仓月增5万枚。场外交易柜台持仓更从2021年的14.5万枚激增至当前超50万枚。
分析师Darkfost总结称："无论短期还是长期需求指标，整体图景依然积极。尽管近期价格波动，但需求端并未出现重大警示信号。"
