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摩根大通集团已在Coinbase的Base网络上推出其JPM Coin存款代币，这标志着大型银行数字代币首次部署在公有区块链上。该举措使机构客户能够在兼容以太坊的基础设施上实现全天候交易结算，代表着传统金融机构与去中心化金融协议交互方式的重大变革。
核心要点：
摩根大通的JPM Coin现已在Base网络运行，这是一个公有Layer 2网络，允许机构客户在与DeFi应用共享的区块链基础设施上即时转移美元计价资金。
与传统稳定币不同，JPM Coin可为持有人支付利息，因为它代表银行内的实际客户存款，这对管理抵押品和流动性的机构颇具吸引力。
在完成与万事达卡、Coinbase及B2C2的试验后，摩根大通计划在获得监管批准后扩大使用范围并推出更多货币版本。
传统银行与公共基础设施的融合
JPM Coin代表摩根大通持有的美元存款，允许客户在Coinbase开发的以太坊兼容网络Base上转移资金。该代币与标准稳定币的关键区别在于：它能将基础存款产生的利息直接分配给持有人。
摩根大通区块链部门Kinexys全球联席主管Naveen Mallela表示，存款代币为稳定币提供了具有吸引力的替代方案，其收益能力与客户存款直接挂钩。
传统稳定币很少将储备资产产生的利息传递给用户。这一特性使JPM Coin对使用稳定币进行抵押或流动性管理的加密交易公司尤为重要。
摩根大通已为潜在欧元计价代币注册"JPME"商标，并计划在获得监管许可后将服务扩展至直接客户以外的群体。
Base网络成为机构桥梁
Base网络已支持Coinbase价值10亿美元的链上比特币抵押贷款业务，用户可质押比特币借入USDC而无需出售BTC。该网络整合了Morpho等协议以促进抵押贷款服务。
通过同时承载JPM Coin和原生DeFi服务，Base成为首个在共享基础设施上既支持受监管银行代币，又支持无需许可金融应用的公有区块链。这创造了一个传统金融与去中心化协议在同一轨道上运行的统一体系。
这一发展反映了大型银行的广泛实验：花旗集团正探索稳定币发行并评估稳定币及加密ETF抵押品托管服务；德意志银行近期开发了针对区块链合规挑战的Layer 2解决方案。这些机构都在寻求突破传统银行营业时间限制的更快速、低成本支付系统。
Coinbase通过比特币抵押贷款、链上USDC借贷及多协议整合持续扩展其DeFi生态系统。该平台证明公有区块链基础设施既能处理机构级金融活动，又能保持去中心化特性。
关键术语解析
存款代币代表区块链网络上的实际银行存款，不同于通常在独立实体持有储备的稳定币。Base等Layer 2网络在将交易批量结算回以太坊主链前进行链下处理，从而降低成本并提高速度。DeFi协议通过智能合约自动化实现借贷交易等金融服务，无需中介参与。
融合金融的发展路径
JPM Coin在Base网络的推出证明，受监管金融机构与DeFi协议可在共享网络上协同运作。银行获得交易速度、运营透明度和效率提升，而Coinbase等平台可在保持去中心化架构的同时处理机构资金流。这种融合预示着未来大型银行的多币种存款代币将与DeFi借贷协议在公共基础设施上并行运作。
