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加元延续涨势
加元兑美元汇率周四延续涨势，美元兑加元跌至2024年10月以来最低水平。加元获得支撑主要源于油价上涨以及加拿大央行稳健的货币政策前景。截至发稿时，该货币对交易于1.3500附近，日内跌幅近0.40%。
油价上涨提供支撑
原油价格上升通常对加元构成支撑，因加拿大是全球主要石油出口国之一。美国政府就伊朗核计划发出新的军事行动警告后，油价急剧飙升，再度引发市场对中东供应中断的担忧。西德克萨斯中质原油现报每桶65.90美元，为9月26日以来最高水平，日内涨幅超4%。
尽管美元整体持稳，美元兑加元仍承压。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数交易于98.17附近，日内下跌约0.17%。此前该指数从四年低点小幅反弹。
经济数据表现分化
经济数据方面，早间公布的美国经济数据喜忧参半。上周初请失业金人数微降至20.9万，低于前值21万，但高于市场预期的20.5万。第三季度非农生产率年化增长率为4.9%，符合市场预期且与前值持平。第三季度单位劳动力成本下降1.9%，符合预期且与前值一致。
货币政策前景分化
与此同时，交易商继续消化加拿大央行与美联储于周三公布的最新货币政策决定。加拿大央行如市场普遍预期将政策利率维持在2.25%不变，并重申继续聚焦于将通胀控制在2%目标附近，同时表示当前政策利率“仍然适宜”。
美联储亦维持利率不变，选择保持谨慎且依赖数据决策的路径。官员承认经济活动持续稳步扩张，但指出通胀仍“处于较高水平”，且经济前景不确定性仍然高企。
展望未来，相对货币政策预期或将继续对美元兑加元构成下行压力。利率掉期市场定价显示，未来十二个月加拿大央行加息25个基点至2.50%的概率约为44%。与之形成对比的是，市场预计美联储将于今年晚些时候进行两次降息。
影响加元的核心因素
驱动加元走势的关键因素包括加拿大央行的利率水平、加拿大最大出口商品石油的价格、经济健康状况、通胀水平以及贸易平衡状况。其他因素涵盖市场情绪——即投资者是倾向于风险资产还是避险资产，风险偏好情绪通常利好加元。作为加拿大最大贸易伙伴，美国的经济健康状况同样是影响加元的重要因素。
央行政策的传导机制
加拿大央行通过设定银行间同业拆借利率对加元产生显著影响，该利率将传导至各类市场利率。央行的核心目标是通过利率调节将通胀维持在1-3%区间。相对较高的利率通常对加元形成支撑。加拿大央行还可运用量化宽松或紧缩政策影响信贷环境，前者利空加元而后者形成利好。
大宗商品的双重影响
石油价格是影响加元价值的关键因素。作为加拿大最大出口商品，油价波动往往对加元产生直接影响。一般而言，油价上涨将带动加元需求上升，从而推升汇率；油价下跌则产生相反效果。更高的油价通常意味着贸易顺差可能性增大，这同样对加元构成支撑。
通胀角色的现代演变
尽管传统观念认为通胀通过削弱货币价值对汇率产生负面影响，但在跨境资本管制放宽的现代经济体系中，实际情况往往相反。更高的通胀水平往往促使央行上调利率，从而吸引全球投资者寻求更高收益的资金存放地，资本流入增加将推高本币需求——对加拿大而言即是加元需求。
宏观经济数据的作用
宏观经济数据发布可衡量经济健康状况，并对加元走势产生影响。国内生产总值、制造业与服务业采购经理人指数、就业数据以及消费者信心调查等指标均能左右加元走向。强劲的经济表现不仅吸引更多外资，也可能促使加拿大央行采取加息行动，从而强化货币价值；反之，若经济数据疲弱，加元则可能承压下行。
