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2025年第四季度或成加密熊市转折点
加密资产管理公司Bitwise发布的最新报告指出，2025年第四季度可能标志着加密熊市的终结。
在周三发布的这份报告中，Bitwise首席投资官马特·霍根表示，尽管底层基础强劲，第四季度市场表现仍显疲软，呈现矛盾信号。他认为这种情况与2023年第一季度相似——当时比特币等加密资产正从FTX崩盘后复苏，价格从2023年的约1.6万美元攀升至2025年初的9.8万美元。
“当时我们正处于FTX事件后的反弹初期，数据呈现混乱态势：部分指标上升、部分下降、部分横盘。而随后的两年间，加密价格大幅飙升。”霍根补充道，“当前正在重现这一模式。报告显示，多数基础数据呈现强劲增长，而价格却显著回调，这种分化现象尤为独特。”
市场分歧：2026年前景展望
对于2026年市场走势，分析师观点出现分化。Fundstrat研究主管汤姆·李认为，受关税及政治紧张局势影响，市场可能在全年大部分时间承压，直至最后几个月才迎来起飞。而VanEck则预测2026年第一季度将成为加密货币等风险资产的看涨周期，理由是美国财政政策逐步明晰且经济趋于稳定。
四大趋势点燃市场希望
霍根指出第四季度出现的四大趋势可能为新年注入乐观情绪：其一，以太坊及二层网络交易量持续突破历史峰值；其二，加密企业营收增速超越股市其他板块；其三，在稳定币表现强劲的背景下，第四季度稳定币交易量及资产管理规模均创新高，总市值突破3000亿美元大关；其四，去中心化金融采用率显著提升，其中去中心化交易所Uniswap等平台“处理交易量已稳定超越Coinbase”。
“这正是熊市底部出现的典型分化——市场情绪低迷时，基本面指标已悄然走强。”霍根总结道。
2026年潜在催化因素
Bitwise同时指出，《清晰法案》的推进、稳定币超级周期演化、美联储新任主席任命，以及三大主流金融机构向客户开放加密ETF交易渠道，都可能成为推动2026年加密市场上行的关键动力。
