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Solana联合创始人提议对项目代币经济学进行根本性变革

2026-01-22 23:22:57
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核心要点速览

Solana联合创始人Anatoly “Toly” Yakovenko为早期Web3项目提出了一种新的资本形成模型,旨在确保其长期可持续性。该框架主张在代币生成事件时释放超过20%的代币,同时对投资者强制执行为期一年的完全锁仓期。

Yakovenko建议,团队和投资者在启动日也应保持锁仓状态,并优先通过核心用户空投和公平拍卖的方式进行代币分配。

重塑激励结构的资本模型

Solana联合创始人Anatoly Yakovenko提出了一种变革性的资本形成模型,旨在使早期区块链项目的激励措施与长期持有者保持一致。他在近期于上发表的公开声明中论证,最优的代币经济学应包含稳健的质押机制,并在启动时提供至少20%的显著初始流通供应量。该提案试图摆脱近期因导致散户交易者遭受掠夺性价格波动而备受批评的“低流通量、高完全稀释估值”模型。

如果此举可行,我非常确信早期初创项目资本形成的最优方案是:1)为长期持有者设置质押机制 2)在启动日通过代币生成事件释放20%以上的代币 3)最好没有投资者,但若有,则应在启动一年后的同一天将其全部100%解锁…

优先长期稳定,而非投资者流动性

该提议模型强调在社区准入与早期融资者流动性之间进行严格区隔。Yakovenko认为,任何参与项目的投资者,其全部代币解锁应在代币生成事件发生整整一年之后进行。他进一步断言,项目团队及其私人投资者在启动日当天都不应持有任何流动性代币。

Yakovenko建议,与其采用传统的私募销售分配方式,不如通过核心用户空投或公平拍卖来更好地处理代币分发。这种方法旨在最小化投资者在早期价格发现阶段的干扰,让市场基于实际用户参与度和社区需求来确定价值。

Solana经济理念的语境转变

此项提议提出的时机,正值Solana生态系统积极讨论防御性市场策略的有效性。近期,基于Solana的去中心化交易所Jupiter在进行了7000万美元的回购后仍未能抵消12亿美元代币解锁带来的影响,从而面临社区强烈反对。Yakovenko对此事件的回应是建议协议应为未来可申领资产“储备现金”,而非进行短期回购。

通过倡导20%的初始流通量,Yakovenko借鉴了Solana自身的历史经验:在2020年启动时,约有23%的SOL代币处于流通状态。行业数据表明,与初始流通量低于10%的项目相比,初始解锁比例较高的项目往往表现出更好的价格稳定性和更高的社区信任度。

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