纳斯达克申请美国证监会批准取消加密ETF期权上限_新闻

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纳斯达克申请美国证监会批准取消加密ETF期权上限

2026-01-24 00:52:55

纳斯达克向美国证券交易委员会提交了什么申请？

纳斯达克已向美国证券交易委员会提交一项规则变更申请，旨在取消与现货比特币及以太坊交易所交易基金挂钩的期权合约的头寸及行权限制。该提案于1月7日提交并于本周生效，将废除交易所内一系列加密货币ETF期权原有的25,000张合约上限。根据文件内容，此项调整将适用于多家机构发行的比特币与以太坊ETF相关期权。美国证券交易委员会豁免了标准的30天等待期，使规则立即生效，同时保留在60天内若认为需进一步审查可暂停规则的权利。纳斯达克表示，此次调整将使交易所能够以"与所有其他符合上市条件的期权相同的方式"对待数字资产期权，并指出取消上限纠正了不平等对待，且不会削弱投资者保护机制。

投资者启示

取消合约限制使加密货币ETF期权更接近其他大宗商品基金的规则，为更大规模的对冲和流动性策略开启大门。

期权市场中头寸限制为何重要？

头寸限制制约单个交易者或团体可持有的期权合约数量。监管机构与交易所通过此类限制遏制过度投机、降低市场集中度，并减少波动时期单一参与者扭曲价格的可能性。对于加密货币ETF而言，即使在2025年末纳斯达克获批将单资产比特币和以太坊ETF作为大宗商品信托上市期权后，25,000张合约的上限仍然保留。此前的决定虽开启了交易，但相较于许多其他大宗商品挂钩期权仍存在更严格的约束。通过取消上限，纳斯达克正在使加密货币ETF期权与黄金、石油等成熟资产衍生品规则接轨。交易所认为，这些产品目前已有足够的交易规模和深度来支持更高的头寸限制，而不会引入新的风险。

这与纳斯达克更广泛的加密货币战略有何关联？

此次申请是纳斯达克拓展加密货币相关产品布局的整体举措之一。去年11月，该交易所曾单独申请将某比特币信托期权的头寸限制从25万张合约提升至100万张，理由包括机构参与者的需求以及对更灵活对冲工具的需要。同期，纳斯达克数字资产负责人将代币化股权列为优先发展领域，计划在获得监管批准后将上市股票迁移至基于区块链的系统。交易所将这些举措定位为现有市场基础设施的延伸，而非独立的加密实验。纳斯达克还与芝商所集团合作整合加密货币基准指数，今年1月双方将"纳斯达克加密货币指数"更名为"纳斯达克-芝商所加密货币指数"，该多资产基准指数追踪比特币、以太坊及多种大型另类代币。这一举措反映了在受监管平台推广加密相关产品的过程中，对标准化参考数据的推动力。

投资者启示

纳斯达克的规则变更表明，与传统市场框架内的其他衍生品相比，加密相关衍生品正逐步走向规范化，而非为数字资产设立特殊待遇。

美国证券交易委员会的审查流程将如何推进？

尽管规则已生效，美国证券交易委员会已开启公众评议期，预计将于2月下旬作出最终决定。在此期间，若该机构认定需要进一步审查，仍有权中止变更。审查重点可能在于更高或无限制的头寸规模是否会加剧波动性，或在市场压力时期形成新的风险集中点。历史上美国证券交易委员会对加密相关产品始终持谨慎态度，即便其已批准现货比特币和以太坊ETF进入市场。若此规则得以维持，将消除加密货币ETF期权与其他大宗商品衍生品之间现存的结构性差异之一。对市场参与者而言，这一结果可能影响流动性、定价效率以及围绕比特币和以太坊敞口的策略多样性。