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以太坊交易员陷入极端情绪化交易周期
分析公司Santiment周四发布的推文显示，以太坊交易者正陷入一种典型的FOMO（错失恐惧症）交易模式——当资金费率触及极端值时，往往对应着局部价格顶部或底部，形成可预测的市场规律。
清晰的市场周期显现
数据显示，9月初当整体资金费率进入负值区域时，市场触达阶段性底部。根据CoinGlass数据，在以太坊从4900美元跌至4500美元期间，清算订单主要来自多头仓位。
至9月12日，以太坊反弹11.5%至4700美元，导致空头被清算，资金费率随之进入更深的正值区间，形成局部顶部。Santiment分析师指出，相似模式在十周后再度出现——10月30日以太坊跌至3800美元后，资金费率滑向负值区域，约9.54亿美元的多头仓位遭遇清算。
杠杆交易放大市场波动
"资金费率的剧烈波动助长了情绪化的短线交易，"CEX.IO首席分析师Illia Otychenko表示，"交易者往往在小幅反弹时过度做多，或在短暂回调时激进做空，这种行为模式正在形成反馈循环。"
他补充道，这种机制放大了市场波动性，使真实供需信号变得模糊："交易者实际上是在对彼此的杠杆操作做出反应，而非真实的买卖需求，这加剧了市场的不稳定性。"
衍生品市场显露风险信号
分析师同时注意到，以太坊衍生品市场出现异常迹象——尽管价格下跌，未平仓合约量却持续上升。"这种情况通常表明，市场更多是由杠杆而非真实买盘支撑，"Otychenko解释道。
根据其观察，投资者正在尝试抄底，"但如果动能未能扭转，市场将面临剧烈下跌风险。"短期来看，除非资金费率和仓位分布回归中性，否则以太坊可能维持熊市震荡格局。"打破这种循环需要现货需求的实质性提升，而非又一轮杠杆驱动的上涨。"
中长期前景展望
中期而言，加密货币市场可能持续受到地缘政治和宏观经济政策变化的冲击。但从长期来看，在美联储宽松周期等宏观环境改善的背景下，分析师仍保持乐观态度。
根据CoinGecko数据，以太坊现报3834美元，24小时跌幅1.5%，日内曾最低触及3687美元。
