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交易所筹备进军美国市场
最大的去中心化永续合约交易平台之一dYdX计划在2025年底前登陆美国市场，该平台总裁Eddie Zhang透露。交易所将拓展现货加密货币交易业务，新增包括Solana(SOL)在内的资产标的，该代币周四报价约181.49美元。"作为交易平台，能在美国市场开展业务对我们至关重要，这代表了我们未来发展的方向。"Zhang表示。此举将标志着dYdX首次直接进入美国市场，目前该平台因当地监管限制而无法为美国用户提供服务。
监管环境利好
Zhang将当前美国相对宽松的监管环境视为关键因素。该公司期待联邦机构能就永续合约等衍生品产品提供更明确的指引，这类产品允许交易者在不持有标的资产的情况下进行价格投机。
投资者启示
进入美国市场将使dYdX接触到全球最大的加密货币市场，但随着监管机构加强对永续合约的审查，该平台将面临复杂的合规要求。
监管框架进展
美国证券交易委员会和商品期货交易委员会于9月表示正在研究如何向美国交易者开放永续合约交易。若建立允许这些衍生品在境内交易的框架，将为dYdX等交易所打开与主导美国市场的中心化平台竞争的大门。
最初基于以太坊、现运行在自建Cosmos链上的dYdX，其业务规模已可与主要中心化交易所的衍生品交易量比肩。进入美国市场需要调整运营以满足当地合规标准，特别是在反洗钱和客户验证程序方面。
10月宕机后的治理投票
dYdX周一宣布其社区将就10月初市场暴跌期间八小时服务中断的赔偿方案进行投票。提案拟从协议保险基金中拨出46.2万美元补偿受影响交易者。该事件引发治理参与者对风险管理及极端行情下自动化清算机制依赖度的讨论。这是该交易所去年完全去中心化以来金额最大的补偿提案之一。
据分析公司数据显示，过去一个月dYdX代币价格从0.60美元跌至0.30美元，跌幅约50%。这反映了去中心化金融代币在交易量萎缩下的整体疲软。
投资者启示
由社区主导的赔偿方案显示dYdX的去中心化模式正面临考验。在拓展衍生品之外业务时，妥善处理系统中断和流动性冲击仍是关键。
市场前景展望
该交易所进军美国将成为去中心化交易平台寻求主流接纳的重要转折点。若监管机构最终确立永续合约的合规框架，dYdX或将成为首个在美国合法运营的重大DeFi协议。Zhang表示公司将持续关注监管动态，同时强调dYdX的长期发展目标是通过去中心化基础设施连接机构投资者。
此次扩张计划伴随着交易所对治理模式和流动性系统的多项升级，旨在减少停机时间并提升系统可靠性。
