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罗伯特·清崎抨击比特币ETF：警惕"纸质资产"陷阱
畅销书《穷爸爸富爸爸》作者罗伯特·清崎近期对各类ETF（交易所交易基金）的尖锐批评在加密货币和投资界引发热议。这位知名投资者将追踪比特币、黄金和白银价格的ETF称为这些实物资产的"纸质版本"，并警告投资者这些金融产品不代表真实所有权，可能在金融危机中暴露风险。
清崎的核心观点：ETF≠真实资产
清崎指出，ETF与其声称代表的实物资产存在本质脱节。在他看来，购买比特币、黄金或白银ETF就像持有"枪支的照片而非真枪"，在真正需要体现价值的时刻毫无用处。
"ETF是纸质资产，而非实物资产。你并不真正拥有比特币、黄金或白银，持有的只是一份追踪价格的合约，"清崎近期公开表示。他强调，持有金条、银币或实际比特币钱包提供的安全保障是ETF无法比拟的。
为何ETF存在所有权风险？
清崎的批评源于对金融中介机构内在风险的担忧。当投资者购买ETF时，实际上依赖于基金管理机构对标的资产的足额担保。这引入了交易对手风险——当市场崩溃时，ETF提供商可能无法兑现承诺的资产交割。清崎认为，直接持有实物资产才能彻底规避这种风险。
"警惕纸质资产。我理解ETF降低了普通投资者的参与门槛...因此我确实建议普通投资者配置ETF。但持有ETF就像用枪支照片来自卫。"清崎在其社交媒体账号如此比喻。
2025年7月市场数据对比
| 资产 | 价格(美元) | 24小时波动 |
|---|---|---|
| 比特币 | 118,693 | +0.36% |
| 黄金 | 0.0068 | -0.23% |
| 白银 | 38.24 | +0.5% |
清崎指出，虽然这些资产价格每日波动，但关键问题在于：如果仅持有纸质凭证而非实物资产，价格变动将失去实质意义。
ETF与实物资产之争
清崎的批评其实延续了关于贵金属和加密货币投资方式的长期争论。ETF提供了便利性和流动性，但代价是放弃实际所有权。包括清崎在内的批评者认为，在金融不稳定时期，ETF可能贬值或丧失流动性，而实物持有则能确保控制权和安全性。
对加密货币投资者的启示
清崎特别强调比特币ETF的独特风险：政府可能对其实施监管甚至禁令，这将直接影响ETF持有者，但对直接持有比特币的用户毫无影响。
"拥有比特币意味着将财富握在自己手中。ETF则将控制权交给了他人，"清崎总结道。这正是其批评的核心——在加密世界，自我托管至关重要。
投资建议：回归实物本质
罗伯特·清崎的警告为投资者敲响警钟：虽然ETF看似操作简便，但无法提供对比特币、黄金或白银的真实所有权。他传递的信息很明确：要获得真正的财务安全，应该投资于可实际掌控的实物资产或加密货币。
常见问题解答
Q1：清崎对ETF的主要批评是什么？
他认为ETF只是资产的"纸质版本"，不提供对比特币、黄金或白银的真实所有权。
Q2：ETF比实物资产更安全吗？
清崎认为并非如此，ETF具有实物资产不存在的交易对手风险。
Q3：ETF可能被监管或禁止吗？
是的，政府有权对ETF实施监管或禁令，这将直接影响持有者。
Q4：实物资产的优势有哪些？
自主控制权、安全保障，且不依赖中介机构或第三方。
Q5：清崎推荐直接持有加密货币吗？
是的，他主张直接持有比特币而非通过ETF投资。
关键术语解释
ETF（交易所交易基金）：跟踪某种资产或资产组合的可交易证券。
交易对手风险：合约对手方无法履行义务的风险。
实物资产：可实际持有的有形资产，如金条、银币等。
比特币钱包：存储和保护比特币所有权的数字工具。
自我托管：不依赖第三方直接持有和管理资产。
