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3月12日，与Alameda Research资产相关的钱包从质押合约中解除了大量Solana，这是法院监督清算程序的最新步骤。该程序一直致力于将这家已破产交易所剩余的数字资产转换为现金，以偿还债权人。
Lookonchain监测的链上数据在该交易发生时进行了标记。本次解除质押的SOL总量约为110万枚，按转移时的价值计算约合1700万美元。这些资产从一个指定的冷质押合约转移至由FTX及Alameda债务人资产管理的中央清算钱包。
此次交易是经法院批准的清算策略的一部分，该策略刻意采用分批而非一次性释放资产的方式，旨在减轻对市场价格的向下压力。尽管进行了此次转移，该资产仍持有超过1840万枚SOL，分布于各类锁定和归属仓位，剩余敞口价值约合2.9亿美元。
资金去向
被解除质押的SOL直接进入FTX分配基金，该基金是资产方按月向已核验债权人执行支付的工具。该偿付计划现已进入第二年，小额债权人的偿付进展显著。截至2026年3月，超过94%的“客户类别”债权人（即2022年11月破产时账户余额低于5万美元的用户）已按其账户破产时的美元价值获得全额偿付。
对于大额债权人而言，情况更为复杂。机构债权人和存在索赔争议的债权人目前处于第二层级分配阶段，正按比例获得偿付，资产方正逐步处理其剩余的山寨币持仓。SOL是其中最大的单一持仓，但资产方同时也在将SRM和MAPS转换为现金。每一次转换均会按月周期回流至分配资金池。
资产如何避免冲击市场
分批清算策略并非仅是法律形式。若在公开市场上无结构地抛售1800万枚SOL，几乎必然导致价格大幅承压，从而降低债权人的总体回收率。为管理此风险，资产方通过场外交易平台进行清算，以匹配链下大额交易，避免将大额订单置于公开订单簿所产生的滑点。
该策略似乎正在奏效。3月12日解除质押消息公布后，SOL跌幅不足1.2%，分析师认为市场已基本消化此类定期清算。此前每批清算均引发类似的温和反应，表明场外交易路径及计划的事前透明度减少了通常放大卖压的意外因素。
剩余资产
价值2.9亿美元的剩余SOL持仓意味着资产方仍有大量清算工作待完成。按月分配及纪律严明的转换策略表明，该过程将持续至2026年甚至更久，具体取决于争议索赔的解决速度及第二层级分配的安排。小额债权人94%的偿付完成率是一个里程碑，但集中于机构和争议索赔的美元价值很可能在总未偿债务中占据更高比重。
对于关注资产钱包活动的SOL持有者而言，3月12日的信号与此前模式一致：有结构的、预先通报的清算已被市场消化而未造成重大动荡。随着资产方逐步处理规模更大、结构更复杂的仓位，这一模式能否持续将是未来数月需要解答的问题。
