资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
韩国加密货币交易所面临股权集中度限制
韩国加密货币交易所可能将面临对大股东持股比例的限制，预计上限约为15%至20%。这一颇具争议的政策目前已在韩国学术界引发反对声音。
据韩国监管机构表示，该政策的主要目标是防止控制权、利润和影响力过度集中在少数个人或实体手中，从而降低潜在的治理风险。韩国金融当局仍在考虑将加密货币交易所比照证券交易所、银行等公共金融基础设施进行管理。
学界质疑政策合宪性
韩国学术界对限制加密货币公司股权比例至20%的提议表示反对，认为该政策很可能侵犯财产权，并可能违宪。他们主张，通过加强大股东资格审查流程并为首次公开募股奠定基础，可以同时实现融资与股权分散化。
这些观点在近期一场由韩国金融科技产业协会组织的研讨会上被提出。成均馆大学商学院教授文哲宇在讨论中指出：“人为强制限制虚拟资产交易所大股东持股比例，属于侵犯财产权且违宪的行为。”他援引了币安、Coinbase等海外交易所的股权结构案例，说明其多以创始人高持股比例为基础。
此次讨论的背景是，金融委员会已向国会政务委员会部分议员办公室提交了《数字资产框架法案关键问题协调措施》，其中提议将交易所大股东持股比例限制在15%-20%。
政策动因与替代方案
据报道，该文件旨在引入类似于另类资本市场交易所的大股东资格审查机制。文哲宇教授认为，金融委员会的计划不符合全球企业治理趋势，在2026年的发达国家强行限制持股比例是不合理的。
仁川国立大学东北亚国际贸易系教授金允京赞同这一观点，并表示：“虽然理解治理监管的初衷，但手段可能过于严苛。这种限制可能扩展为对类似创新金融行业持股比例监管的依据。”她呼吁各方共同考虑加强创新激励与初创企业生态增长，通过完善责任管理体系、董事会职能及内部控制来实现实际运作。
作为替代方案，与会者倾向于建立长期自主首次公开募股基础与大股东资格审查并行的机制。金允京教授解释道：“当前虚拟资产交易所因监管空白存在局限，需要对治理进行系统性规范。”同时指出，“即使在公司治理政策中，对持股比例也存在相互冲突的认知。”
她提到，“数字资产基本法第二阶段法案计划明确大股东资格审查、行为规范和董事会组织。”随着公司成长，有必要推进既能融资又能分散股权的首次公开募股。她以Coinbase为例，说明该美国虚拟资产交易所通过差异化投票权设计，在上市后仍能保障创始人的投票权。
政策影响与行业动态
若该政策实施，韩国主要交易所几乎都将受到影响，因为目前多数交易所大股东持股比例超过20%。为符合新标准，相关机构可能被迫出售大量股份，部分案例涉及金额可能达数万亿韩元，并将扰乱正在进行的并购或投资计划。
另一方面，金融委员会近期解除了实施九年的企业加密货币投资禁令，但附带严格条件。新指南允许上市公司和专业投资者每年将不超过5%的权益资本配置于数字资产，但投资标的限于市值前20的加密货币，且交易必须在韩国五大受监管交易所进行。
值得注意的是，这5%的上限也遭遇阻力，此次反对声音来自金融业内部人士、市场参与者和观察者，他们认为这一比例过于保守。金融委员会将此限制解释为风险缓释措施，虽未公开回应批评，但表示该措施尚未最终确定。
