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比特币价格跌破7万美元关口，回吐美大选后全部涨幅
比特币价格已跌破7万美元，将美国大选后的涨幅尽数回吐。不过，部分分析师指出，当前市价相比长期平均水平被低估了逾40%。
美国大选后曾急速攀升的比特币，近期跌破7.1万美元并延续跌势。在此节点，市场分析师戴维表示，比特币的公允价值约为12.2762万美元，与当前约7.2万美元的市价存在约41%的差距。
戴维运用反映比特币历史价格走势的“幂律”模型计算出了这一公允价值。他分析称，近期的下跌趋势并非由利率或宏观经济消息主导，而是由衍生品市场的强制流动所驱动，尤其是清算与对冲交易。
他指出，当前比特币的Z值约为-0.76，这标志着价格显著低于长期趋势水平。Z值是衡量资产价格偏离平均水平的指标。
一个有趣的现象是，尽管比特币价格在过去一个月下跌了约20%，但衍生品未平仓合约反而增加了近7%。戴维将此解读为一个危险信号，即“价格下跌，杠杆头寸却在增加”。
市场波动性也亮起警示灯。比特币20日隐含波动率已超过43%，期货与期权合计的未平仓合约规模则超过230亿美元。戴维预计，在此情况下若出现上行反转，可能引发剧烈的“空头挤压”或下行的“多头清算”，发生概率约为70%。
当前多空期权交锋最激烈的所谓“伽玛水平”位于7.3万美元。分析师认为，若价格低于该水平，波动性可能扩大；反之，若高于该水平，市场走势则可能趋于缓和。
比特币目前交易价格约为7.05万美元，24小时内下跌约8%。周跌幅接近20%。过去一个月累计跌幅约25%，较去年10月创下的历史高点低了44%。
此轮下跌导致市场连环清算。据分析机构CoinGlass数据，过去24小时内约有15.4万名交易者遭清算，总损失规模达71.8亿美元。
受创的并非只有个人投资者。企业中以Strategy公司为代表。该公司近期斥资7530万美元购入855枚比特币，但因近日暴跌，其账面损失已扩大至约400亿美元。有市场简报指出，Strategy的持仓在过去四个月内已迅速转为“负值”。
市场展望：反弹潜力与短期震荡并存
鉴于比特币已大幅偏离长期估值模型，未来价格存在反弹可能。然而，杠杆风险与衍生品头寸过热相互交织，短期市场或已步入暴涨暴跌可能反复出现的阶段。有观测认为，即使市场被认定为“超卖”，方向性转折也不会一帆风顺。
在比特币价格被分析为较长期估值低估41%的同时，市场正因衍生品杠杆与清算风险而处于高度不稳定状态。在当下波动剧烈的市况中，投资者需要具备超越图表、洞察“结构”的眼光。
