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比特币市场动态：ETF资金外流导致2025年全部涨幅归零

2025-11-20 16:57:04

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核心要点：

机构资金大规模外流导致比特币2025年涨幅归零

在经济和监管不确定性影响下，市场情绪发生转变。短期持有者遭受的损失与既往市场低迷时期如出一辙。

市场现况

2025年比特币价格跌破9万美元关口，年内涨幅全部回吐。受机构ETF资金外流和市场波动影响，短期持有者面临严重亏损。这一市场变化反映出更广泛的经济不确定性，引发大规模抛售，并对以太坊等主要数字资产产生影响。目前行业密切关注监管应对措施及未来市场稳定性。

数据显示，比特币ETF单日净流出达8.667亿美元，创下2024年初以来第二大单日流出纪录。比特币价格急剧下跌，连带以太坊同步下挫，表明风险资产正在大规模去风险化。

链上分析与洞察

关键链上指标显示当前市场底部特征与2024年情况相似。尽管出现资金外流，比特币ETF总资产仍维持在800亿美元以上。BTC期货未平仓合约激增，预示着若关键支撑位失守将面临高杠杆清算风险。

历史参照与未来展望

历史模式显示当前波动与交易所倒闭事件及全球突发危机导致的市场崩盘具有相似性。主要加密货币和Layer1技术资产正经历典型的恐惧情绪与风险规避周期。当市场波动趋于稳定后，历史数据显示通常会出现15%-25%的反弹。当前市场恐慌指数处于极端低位，预示市场信心即将迎来重新校准。

美联储主席近期表示："由于政府停摆造成的数据缺失使政策决策复杂化，我们正在谨慎推进相关工作。"

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今日快讯

简明摘要 Solana ETF连续17天资金净流入，SOL价格维持在142美元附近，交易者密切关注市场结构。 Solana ETF资金流入连续17天增长随着各大机构持续增持，Solana ETF产品已连续17天录得资金净流入。Bitwise以4.24亿美元领跑新增资金，推动总流入量达到4.76亿美元。尽管SOL周跌幅超过8%，但其日交易量仍在上升，当前价格维持在142美元附近。资深市场参与者Matthew Dixon的评论引发交易者对可能出现的延长调整期的关注。市场情绪呈现分化态势，但Solana ETF资金流向保持上升趋势。富达增持750万美元，灰度增加4110万美元，VanE

Solana ETF资金流入连续17天增长，SOL价格回升突破140美元

新加坡零售加密投资者更重视"可信度"而非"手续费" 市场步入成熟阶段一项调查显示，新加坡零售加密货币投资者日趋重视"平台可信度"而非"交易手续费"，表明市场正进入成熟发展阶段。根据金融平台MoneyHero与Coinbase联合开展的问卷调查，在金融素养较高的投资者中，61%持有加密货币，其中多数人选择交易所时最看重"可信度"指标。这意味着相比费率水平，投资者更重视交易所的合规性、监管资质及安全标准。长期持有理念强化本次调查覆盖新加坡3,513名零售投资者及加密货币潜在用户。数据显示，58%受访者自认是"长期持有者"，42%持有加密货币超过两年。这表明投资者正将加密货币视为长期投资

新加坡零售投资者重视“可靠性”胜于“手续费”…加密货币市场成熟信号

市场解读以太坊、瑞波币等核心山寨币的质押采用讨论，从结构上强化了"收益型资产"的叙事逻辑，中长期来看可能增加机构资金流入。这是因为质押功能使得代币不再只是单纯持有，而是具备了价值利用的更多可能性。策略要点 - 某机构ETF申请表明市场参与者已充分理解"质押风险与回报"的平衡关系 - 某支付通证尝试引入质押功能，既着眼于DeFi生态的互联扩展性，也为未来ETF布局创造条件 - 某热门模因币期货上市是其产品多元化的试金石，需注意由此可能带来的波动性放大效应术语解析 - 权益证明机制：通过将代币质押至网络获取奖励的共识机制，无需传统挖矿 - 布林带指标：通过计算资产价格的移动平均线与标准

贝莱德申请以太坊质押ETF……瑞波亦探讨引入原生质押功能

瑞典上市公司H100集团发布2025年中期财务报告根据最新披露的财务数据显示，瑞典上市企业H100集团已正式公布其2025年5月1日至9月30日的中期财务报告。报告显示，该集团累计持有1,046枚比特币，成为北欧地区首家大规模持有比特币资产的上市公司。值得关注的是，这些比特币资产仅用104天时间即完成积累。核心财务指标表现稳健截至2025年9月30日，H100集团总资产达到12.5亿瑞典克朗，净资产规模为8.88亿瑞典克朗。其中现金储备保持3680万瑞典克朗的充裕水平，显示企业流动性状况良好。亏损主要源于非现金项目报告期内出现的亏损主要来自两方面：一是商誉减值等会计处理事项

瑞典H100持有1046枚比特币，成为北欧首家比特币资产企业

以太坊(ETH)强势反弹技术指标与链上数据双双看涨以太坊价格在触及2,880美元（约合388万韩元）支撑位后展开强劲反弹。当前技术分析与链上指标均呈现积极信号，部分分析师预测其价格可能攀升至17,000美元（约合2,289万韩元）高位。关键技术位解析近期以太坊在2,880美元关键支撑位完成筑底，该价位曾多次在历史走势中发挥"公允价值缺口"作用。分析师Crypto Patel指出，当前下跌缺口已完全填补，并将2,622美元（约合353万韩元）和2,256美元（约合304万韩元）确立为短期重要支撑区间，该区域与斐波那契回调位高度吻合，长期看涨观点获得验证。目前以太坊交投于3,000

以太坊$ETH从2,880美元反弹……看涨预期升至17,000美元

全球金融市场呈现典型周期末期特征新加坡加密交易机构QCP Capital在周三的市场报告中指出，当前股票、黄金和加密市场的全面回调属于典型的周期末期特征，而非经济衰退的前兆。根据CoinGecko数据，比特币过去24小时在91,750美元附近横盘整理，在短暂跌破90,000美元后正尝试反弹。消息人士向媒体透露，流动性稀薄叠加比特币现货ETF持续资金外流放大了此次回调，凸显该资产对宏观变化的敏感性。流动性紧缩引发资产普跌 HashKey Group高级研究员Tim Sun分析称："本轮资产全面回调与流动性紧缩、政策预期反转、风险偏好下降以及超额涨幅后的估值修正高度吻合。"CME美联储观察工

市场处于周期末期，而非衰退阶段：QCP观点

加密货币市场24小时清算数据解读过去24小时内，加密货币市场约16.45亿美元（约合2.4万亿韩元）的杠杆头寸被强制平仓。数据显示，其中多头头寸占比达60.57%，反映出市场整体呈现下跌趋势。交易所清算情况 Binance在过去4小时内清算规模最大，总额达7.06亿美元（占比42.92%），其中多头头寸占56.22%。Bybit以3.51亿美元（21.33%）的清算规模位列第二，多头占比63.4%。OKX发生约2.61亿美元（15.88%）清算，多头比例为52.93%。值得注意的是，Hyperliquid交易所多头清算比例高达96.48%，而Bitfinex和BitMEX平台清算头

加密货币市场24小时内16.45亿美元杠杆仓位遭清算

瑞波币(XRP)近期在2.03美元关键支撑位反弹瑞波币(XRP)近期在2.03美元(约合2703元)的关键支撑位实现反弹，图表分析师认为这可能形成"宏观低点"。技术指标与基本面需求相结合，预示着未来可能出现持续上涨行情。技术分析显示积极信号加密货币分析师CasiTrades指出，XRP在2.03美元的反弹得益于斐波那契0.5回调位的支撑，该位置可能成为当前调整阶段的最终底部。他特别强调，近期波动符合波浪理论中"重叠第4浪"的典型特征，整体上升趋势依然保持。 XRP在20日一度跌至2.03美元后成功反弹至2.12美元(约合2823元)。短期来看，相对强弱指标(RSI)呈现反弹态势，目标

XRP技术反弹与ETF需求叠加…能否突破“宏观低点”引关注

比特币核心软件首次通过第三方安全审计比特币核心（Bitcoin Core）作为比特币（BTC）的核心软件，首次成功通过了由第三方机构进行的安全审计。专家评价称，此次评估表明比特币网络在安全性和稳定性方面展现出极高的成熟度。审计概况本次审计由法国安全公司Quarkslab执行，受OSTIF委托代表非营利开发者支持组织Brink开展。审计工作历时约104天（5月至9月），重点审查了比特币网络的核心组件——点对点（P2P）通信层和区块验证逻辑。审计结果报告显示，比特币核心拥有超过20万行C++代码和1200多项测试构成的庞大代码库，其软件被评价为高度精炼且经过严格验证。Quarksla

比特币(BTC)核心代码首次安全审计全项通过获评"最成熟代码体系"

2025年11月20日加密货币市场行情加密货币市场呈现分化走势，比特币强势上涨至91,873美元，部分山寨币则出现下跌。以太坊小幅回落，形成涨跌互现格局。大规模杠杆清算与ETF资金流向等市场信号显示当前行情仍存不确定性。主要币种表现比特币报收91,873.74美元，单日涨幅1.04%；以太坊收于3,017.66美元，微跌0.70%。主流山寨币中，Solana逆势上涨2.52%，而瑞波币、BNB及狗狗币均呈现下跌态势。当前加密货币总市值达3.1282万亿美元，其中比特币占比58.59%，以太坊占11.64%。市场交易数据 24小时全市场交易量为1,805亿美元，其中DeFi板块交易量

11月20日下班路上播客：比特币突破9.1万美元大涨，以太坊弱势整理清算加剧

柴犬币(SHIB)价格显现筑底迹象近期柴犬币价格持续下跌的势头有所缓和，分析显示下行压力已基本释放完毕。根据行情图表数据，过去数周SHIB呈现渐进式下跌，未出现剧烈抛售或暴跌现象，当前价格在0.0000086-0.000009美元区间（约合0.011-0.012韩元）横盘整理，这种形态常见于下跌行情末期。技术指标透露积极信号进入11月后，SHIB的下跌动能明显减弱。虽然仍保持低点下移的典型熊市形态，但近期K线呈现短实体配合长下影线特征，显示空方力量正在衰减。成交量变化佐证了这一判断——初期暴跌阶段的恐慌性抛盘已消失，整体交投规模持续萎缩。相对强弱指数(RSI)同样释放积极信号。在长

柴犬币(SHIB)止跌企稳...进一步下探可能性降低

知名交易员"麻吉大哥"大幅增持以太坊多头头寸根据加密货币数据分析平台Hyperbot显示，知名交易员"麻吉大哥"将以太坊(ETH)多头头寸规模扩大至1165万美元（约合160亿韩元）。数据显示，该头寸的建仓价格为3004美元，清算价格设定为2940美元。风险提示：价格波动或导致潜在亏损扩大分析指出，此次加仓操作意味着当ETH价格出现下跌时，该头寸面临的潜在亏损风险将相应增加。当前设置的2940美元清算价格与建仓价较为接近，显示交易员对市场短期走势持审慎乐观态度

"以太坊多头持仓扩大至1165万美元，'마지대거'引发关注"

印度央行行长呼吁对加密货币采取审慎态度据PANews报道，11月20日，印度央行行长在公开讲话中强调需要对加密货币和稳定币采取谨慎态度。他指出数字资产可能对金融稳定造成的潜在风险，并表示央行正在密切关注相关市场动态。监管风向引发行业关注此番表态正值加密货币行业规模扩张引发监管讨论日趋激烈之际，业界普遍认为该声明可能影响印度政府未来数字资产监管政策的制定方向。分析人士指出，这反映出全球监管机构对新兴金融科技领域风险管控的持续关注

印度央行行长呼吁对加密货币和稳定币采取审慎态度

Pi网络(PI)价格飙升引发市场关注在欧洲联盟(EU)监管利好消息刺激下，Pi网络(PI)价格出现大幅上涨，成为低迷加密货币市场中亮眼的表现。数据显示，PI单日涨幅超12%，成功突破0.25美元(约334韩元)关口。监管合规成为关键催化剂本次暴涨源于Pi网络取得欧盟《加密资产市场监管法》(MiCA)全面合规认证。根据11月19日发布的修订版白皮书，该项目现已满足MiCA所有要求，获准在欧盟受监管市场上市交易。此举不仅有效降低法律不确定性，更为提升流动性和吸引机构投资奠定基础。监管专家指出："MiCA认证消除了主要采用障碍，意味着PI作为支付工具的价值获得制度性认可。"市场分析师补

"Pi Network(PI)获欧盟监管批准后暴涨12%…领跑加密货币市场"

比特币显现熊市迹象据市场分析平台数据显示，比特币(BTC)正呈现熊市征兆。机构需求下降与关键技术指标进入下行区间，表明市场或将迎来转折点。市场进入极端疲软期分析机构指出，自2023年1月开始的当前牛市周期中，比特币市场已进入"最疲软状态"。其自主研发的"牛市分数"(Bull Score)指标从100分骤降至20分，达到极端熊市水平。当前比特币价格已显著跌破365日移动平均线（102,000美元），该指标在2022年熊市启动时曾作为关键技术分界线。机构需求放缓成主因价格下跌与机构需求减弱直接相关。以战略投资公司为代表的比特币储备企业采购活动明显减少，比特币ETF资金流入也呈现停滞状

比特币（BTC）技术性看跌信号加剧…机构需求锐减成关键变量

美元突破200日均线市场削减降息预期随着美联储基金期货大幅削减降息押注，美元汇率已突破200日均线。美国就业数据缺失及美联储10月会议纪要释放鹰派信号，导致市场对12月降息25个基点的预期下跌超15个百分点至27%。与此同时，BBH外汇分析师指出，英伟达亮眼的财报正推动股市上涨，为人工智能驱动的市场热情再添助力。就业数据真空期加剧市场波动美国劳工统计局昨日确认取消10月非农就业报告，并将11月数据发布时间推迟至12月16日——即美联储12月10日政策会议之后。这意味着将于北京时间12月9日晚间公布的9月非农数据（伦敦时间13:30/纽约时间8:30）及10月JOLTS职位空缺数据

美元突破200日均线，降息预期降温——BBH

比特币价格波动引市场关注人工智能平台普遍持谨慎乐观态度比特币（BTC）价格本月经历大幅下跌，一度跌破9万美元（约合1亿韩元）关口，但近期出现反弹迹象，重新引发市场关注。针对"11月比特币能否突破10万美元"的提问，四大主流AI平台给出了谨慎乐观的预测。 AI平台观点分析 ChatGPT认为比特币突破10万美元的可能性"并非历史罕见"，特别指出过去剧烈调整后曾出现单周10-20%暴涨的案例。该平台强调美联储政策转向将成为关键因素，并预测若价格稳定在9.5-9.7万美元区间，"错失恐惧症（FOMO）"可能推动价格重返六位数。但同时指出，比特币存在季节性波动特征，虽11月历史表现普遍强劲，

AI四类预测“比特币或在11月重回10万美元高点”…FOMO与美联储政策成关键变量

币安启动Alpha空投计划虚拟资产交易所币安宣布将于北京时间20:00起正式启动"币安Alpha空投"活动。平台用户若持有240点以上Alpha积分，即可按先到先得原则领取空投代币。本次活动将持续至代币全部发放完毕或活动正式结束。参与须知为确保顺利参与，用户需在2025年11月21日0时（UTC时间）前将币安APP更新至3.4.0或更高版本。使用旧版本APP的用户后续可能无法正常使用Alpha相关功能

币安今晚启动Alpha空投活动…最低需持有240积分

日本投资公司增持比特币引发市场关注据区块链专业媒体消息，日本投资企业Metaplanet计划通过发行永久优先股方式筹集1.5亿美元（约合2000亿韩元），用于扩大比特币持有规模。该公司今年已多次公开表态将加大比特币投资力度，并持续进行定期购入。战略布局意图明显 Metaplanet此次融资举措是其整体投资战略的重要组成部分。公司官方声明指出，该决策主要基于两方面考量：一是实现资产的长期保值需求，二是提升整体投资组合的盈利能力。市场分析人士认为，这反映出机构投资者对加密货币作为新型资产类别的认可度正在提升。今年以来，Metaplanet已逐步将比特币纳入其核心资产配置范畴。通过系列

日本Metaplanet为增持比特币筹集1.5亿美元

2025年11月20日，塞舌尔维多利亚——全球领先的加密货币交易所MEXC宣布与机构级高频交易及做市公司Fibonacci Capital达成战略合作。后者以其数据驱动的流动性工程和先进分析平台闻名业界。此次合作旨在强化MEXC的交易基础设施，提升现货与期货市场流动性，并为平台内Web3项目提供长期支持。专业流动性与智能分析赋能 Fibonacci Capital拥有六年以上的量化交易与流动性工程经验，业务覆盖40余家中心化交易所，日均交易量超1亿美元。通过此次合作，MEXC上架项目将获得针对现货与期货市场定制的机构级流动性策略，通过更紧密的买卖价差提升市场深度，并实现更低滑点的顺畅交易执

MEXC携手斐波那契资本深化市场流动性建设

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维塔利克呼吁："采用去中心化预言机防范预测市场操纵"

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