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小众加密货币的狂飙行情已大幅缩短
曾为投资者带来剧烈波动的小众加密货币，其价格飙升的持续时间正以前所未有的速度缩短。这反映出投机资金流向发生了显著变化。
根据做市商对场外加密货币交易的研究，2025年这些小众加密资产的上涨行情平均仅能维持20天，较往年此类价格波动通常持续40至60天的情况大幅缩短。
数百亿市场风险敞口消失
这一变化并非仅仅是市场热情的减退。散户投资者似乎正将投机资金从依赖热点传播和交易动能的小众代币转向其他高风险领域，例如迷因股和预测市场。
数据揭示了严峻的现实：自十月以来，这些小众代币期货合约的未平仓头寸暴跌55%，相当于超过400亿美元的市场风险敞口蒸发。与此同时，当投资者希望针对宏观经济趋势进行押注时，他们更倾向于选择比特币和以太坊等规模更大、更成熟的数字货币。
“市场一度不再由那些独特的叙事主题驱动，而更多基于宏观因素，”场外交易负责人指出，“我们与许多注意到这一点的传统金融机构进行了大量对话。”
近期经济力量已主导比特币定价。前总统的关税政策以及对降息预期的变化，引发了加密货币市场一些最剧烈的波动。去年四月和十月宣布关税后，市场出现了两次大规模抛售。同时，比特币在十月创下历史新高，部分原因是出于对货币贬值的担忧。
与此同时，与前总统及阿根廷总统等知名人物相关的代币虽曾引发关注，但投资者兴趣难以维持数日以上。去年迷因币平台间的短暂竞争曾引起市场波动，但并未形成可持续的复苏。
“从大多数指标来看，市场仍处于低迷且震荡的状态，”某资本管理公司合伙人表示，“比特币需要引领市场，才能真正实现健康的反弹。”
根据衡量非前十市值加密货币表现的指数统计，过去90天内，大多数小型代币的表现逊于大型代币。十月对小众代币持有者打击尤为沉重，单日市场抛售使数字资产市值蒸发190亿美元，且此后市场未出现显著复苏。
投机资金流向新领域
某做市商策略师解释称，随着资金流向不同的投机机会，这些小众代币陷入流动性停滞的状态。由于没有大量新资金支持日益增多的小型代币，其市场基本上陷入停滞。
“2021年，加密货币几乎是投机的主要渠道，”他表示，“如今我们看到股市正以太空、量子、机器人和人工智能等叙事吸收大量零售投资。”
随着预测市场的崛起，零售投资资金的竞争愈加激烈。多个预测平台已从包括拥有纽约证券交易所的洲际交易所在内的主要支持者处获得数十亿美元融资。这些平台的成功甚至吸引了新竞争者入场，多家知名金融机构已推出让普通投资者对各类事件结果进行押注的产品。
