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Polymarket用户指标持续下滑 战略布局或促美国市场回归
预测市场平台Polymarket在2025年面临用户指标持续下滑，但通过对重返美国市场的战略准备，为潜在复苏奠定了基础。根据Varrock VC创始人Richard Chen提供的Dunedashboard数据，该平台月活跃用户从1月的峰值454,664人降至8月26日的193,023人，创下自2024年10月以来的最低记录。
新增与活跃用户双降
同期新增用户下滑更为显著。月度新增账户数在2月达到408,804后，次月骤降至117,386。尽管5月曾短暂回升至145,736个新账户，但截至8月26日仅新增54,257名用户，为2024年7月以来最低水平。
这种用户流失与平台交易表现形成鲜明对比。截至8月26日，Polymarket平台交易量已达79亿美元，仅比2024年全年84亿美元的总额少5亿美元。这表明尽管用户基数缩减，但现有用户仍保持较高的交易活跃度。
自2022年1月起被排除在美国市场之外，成为平台增长的主要阻力。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的和解协议，Polymarket被迫屏蔽美国客户，主要依赖国际用户实现扩张。
联邦调查终止打开美国市场大门
7月15日，美国联邦调查人员结束了对Polymarket的并行刑事和民事调查，司法部和商品期货交易委员会均发布终止调查函件。调查主要针对2022年和解协议后，美国用户是否仍通过虚拟专用网络访问平台。
去年11月大选季期间，当Polymarket处理约26亿美元交易量后，监管审查骤然升级。投票结束八天后，执法人员突袭了首席执行官Shayne Coplan位于SoHo的公寓并扣押其手机。Coplan当时谴责此举是即将离任的拜登政府对数字资产公司过度监管的表现。
调查终止后，Coplan声明Polymarket"积极配合调查"且"已被证明不存在任何不当行为"。
战略收购铺平返美之路
获得监管明确性后，Polymarket迅速采取行动。调查结束仅六天后的7月21日，平台以1.12亿美元收购了QCX LLC和QC Clearing LLC的控股公司。这笔交易获得了CFTC监管的交易所和清算所牌照，使合规化美国运营成为可能。
QCEX创始人Sergei Dobrovolskii耗时四年才获得指定合约市场和衍生品清算组织的资质认证。Coplan称此次收购是"将Polymarket带回美国的基础"，强调本土化运营将让交易者能在"监管明确和信心充足"的环境中对时事进行定价。
Dobrovolskii指出，QCEX牌照与Polymarket订单流的结合，可能"改变人们在受监管市场中获取和理解信息的方式"。
政治资源强化市场战略
8月26日，小唐纳德·特朗普加入平台顾问委员会，为Polymarket带来重要政治支持。其风险投资公司1789 Capital对预测市场进行了战略投资，具体金额未披露。
小特朗普赞赏Polymarket能"通过让人们押注他们真正相信会发生的事，破除媒体炒作和所谓专家意见"。这项合作在公司准备扩展美国业务时提供了政治资源。
Coplan表示1789 Capital的投资强化了Polymarket作为可信信息源的角色。战略合作的时机显示其与美国市场重返计划的协同性。
重返美国或扭转用户颓势
美国交易者对Polymarket的增长雄心而言是重要的未开发市场。尽管用户总数下降，当前国际用户群仍产生可观交易量，显示人均参与度保持强劲。
通过QCEX收购实现的合规化运营，消除了美国客户使用服务的主要障碍。联邦调查终止、战略收购和高调顾问加入的组合，使Polymarket有望通过美国市场扩展实现用户增长复苏。
