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泰达币年利息收益13万亿韩元…超越稳定币的"民间中央银行"

2025-11-11 05:18:13
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泰达币已超越稳定币发行商的传统定位

泰达公司的发展已远超单纯稳定币发行机构的范畴。其以美国国债和回购协议为核心的资产负债表呈现出接近中央银行的架构,仅凭利息收益就在今年实现了超过100亿美元(约合13万亿韩元)的盈利。

雄厚的资金储备与盈利模式

最新披露数据显示,泰达总储备金达1812亿美元(约242万亿韩元),在覆盖1745亿美元(约233万亿韩元)负债后,仍持有68亿美元(约9万亿韩元)超额储备。当前流通的泰达币(USDT)规模约1740亿美元(约232万亿韩元),反映了加密货币市场庞大的结算与转账需求。

准央行化的运营特征

如此庞大的储备规模与利息收益驱动的商业模式,正推动泰达从单纯的"数字货币公司"转型为具有"私营美元挂钩中央银行"属性的特殊实体。利率上升成为这一盈利结构的核心驱动力,其采用的金融机构式管理在传统加密企业中尤为罕见。

泰达还具备实施自主"政策与货币措施"的能力,包括根据美国要求冻结受制裁钱包、调整支持区块链类型,以及将比特币(BTC)等资产收益进行再投资等。实践中,该公司将最高15%的收益转换为比特币持有,显示出对分布式数字资产的积极布局。

潜在风险与挑战

但泰达存在明显局限:不同于中央银行,其既不承担公共责任也无政府支付担保,审计环节依赖验证机构认证而非完整审计,且大部分运营由非公开私营合作伙伴维护,这些都可能成为风险隐患。

当前泰达在稳定币市场保持着无可匹敌的地位并持续扩大影响力。随着市场不确定性加剧,其作为"非官方美元发行机构"的角色日益凸显,但如何建立与传统金融体系相当的透明度与责任机制,仍是待解的重要课题。

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