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快速解读
在市场剧烈波动期间，零售交易者面临大规模清算，加密货币杠杆交易已导致数十亿美元的损失。高杠杆会同时放大收益与亏损，强制清算可在瞬间清空交易账户。专家建议，要在加密货币市场中生存，需使用低杠杆、实施严格的风险管理，并避免持有隔夜仓位。
杠杆交易放大亏损
杠杆允许交易者以超过实际本金的资金规模进行交易，从而同时放大收益与亏损。2024年3月比特币突然下跌14.5%，引发了超过14亿美元的清算，在数小时内清算了数千个杠杆头寸。使用10倍至25倍杠杆的零售交易者尤其脆弱，即便是温和的市场波动也可能导致保证金全部损失。
是否曾一觉醒来收到意想不到的清算警报？加密货币杠杆能放大收益，但同样也能迅速摧毁账户。
当亏损接近保证金阈值时，交易所会自动以市价平仓执行清算。由于高波动性、隔夜价格缺口和交易所中断等问题，这一过程往往导致交易者账户资金全部损失。止损订单并非总是有效，因为快速的市场波动和“猎杀止损”操作可能导致订单在不利价格被触发。此外，资金费率、清算费用和滑点等额外成本进一步增加了亏损的可能性，使得杠杆交易对大多数零售投资者而言成为高风险活动。
市场结构与风险管理挑战
市场机制放大了清算风险。当强制卖出引发价格进一步下跌时，会发生连锁清算，形成一个自我强化的螺旋，使大型交易者和做市商获利，同时摧毁零售头寸。交易所专有的清算引擎和不透明的价格馈送增加了不确定性，而永续合约的资金费率则系统性地消耗零售资本。
专家警告，对于任何使用杠杆的人来说，严格的风险管理至关重要。策略包括将头寸规模限制在总资本的1%-2%，使用低于交易所允许的杠杆，并避免持有隔夜仓位。许多交易者因过度自信、报复性交易和忽视波动模式而失败。对大多数零售参与者而言，在高度波动的加密货币市场中，耐心的现货积累和谨慎的头寸规模控制，仍然是比杠杆交易更安全的选择。
与此同时，比特币和以太坊在亚洲早盘交易中近期出现上涨，比特币突破92,000美元，以太坊攀升至3,100美元以上。此次上涨是在地缘政治事件震动市场后，随着股市整体走强和油价走弱而出现的。
