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宣布收购以强化比特币战略后 资产管理公司Strive股价暴跌近12%
通过收购扩大数字资产持有规模，反而引发了市场忧虑。
Strive周二宣布，通过收购Semler Scientific，将新增获得总计5,048枚比特币。此次收购以全额股权交换方式进行，Strive表示已获得股东的最终批准。由此，Strive的比特币总持有量将从原有的7,749.8枚增至12,797.9枚。
以比特币持有量计，Strive将跃升至全球上市公司第11位。伴随此次公告，Strive还透露此前已另行追加购入了123枚比特币。
Strive同时公布了将Semler的业务部门商业化，以用于偿还现有债务的计划。相关债务包括规模为1亿美元的转换债券以及来自Coinbase的2000万美元贷款，公司将根据市场情况分阶段应对。
此次合并还包括对A类和B类普通股进行“反向分割”，即每股合并为20股。此举通过减少发行股票数量来稳定股价。
将比特币纳入财务战略的企业，其股价屡次呈现短期飙升后下跌的模式，Strive亦不例外。该公司于今年5月7日首次公布比特币战略时，股价从0.61美元一路飙升至5月22日的13.01美元，涨幅超过2000%。但此后股价急剧回落，目前交易价格约为0.97美元。
Semler Scientific也出现了相似走势。该公司于2024年5月宣布将比特币作为主要储备资产并购入581枚，股价随之从约30美元上涨至12月9日的67.17美元。但目前股价已回落至约20美元水平。
日本酒店运营公司Metaplanet也显示出类似轨迹。该公司是全球第四大企业比特币持有者，总计持有35,102枚比特币。其在2024年4月宣布比特币战略后，股价从34美元飙升至2025年5月16日的1,781美元，仅用时七个月。此后股价调整至约528美元，但仍高于战略公布前的水平。
将数字资产纳入财务战略的企业股票，反复上演着因市场预期带来的短期飙升，以及因获利了结和风险担忧引发的下跌。此次Strive的案例亦可视为此趋势的延续。持有比特币虽是能够吸引财务灵活性与市场关注的策略，但同时也需承受高波动性与市场不确定性的双重结构。
结构重于短期飙升：Strive案例的启示
并非所有持有比特币的企业都能获利。Strive、Semler以及Metaplanet的股价走势表明，短期飙升之后难以避免高波动性与下跌压力。
真正重要的并非“现在该买吗？”，而是判断“为何上涨以及能涨至何处？”的结构分析能力。该结构即“代币经济学、链上数据与基本面”。
通过数据洞察短期飙升的本质，学习购买的不是“机会”而是“结构”。
短期飙升后的调整无法避免。但理解结构的投资者会等待并持有，直至再次上涨。因为这力量正是分析能力。此刻，请建立不为市场噪音所动的投资基准，让你的判断立足于数据之上。
