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黄金价格走势关键取决于非弹性需求强度——德意志银行

2025-11-18 18:06:47
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黄金仍具投资组合分散价值 官方需求成关键支撑

德意志银行研究分析师Michael Hsueh指出,尽管近年来黄金与风险资产的正相关性增强,但其作为投资组合多元化工具的作用依然显著。

官方需求支撑金价表现

"我们认为储备管理机构或将在金价疲软时进场买入,不过ETF投资者在波动率高企时可能持观望态度。我们的评估显示,官方需求的持续增长是黄金表现优于金融公允价值的主要原因。预计这一趋势将在可预见的未来延续,支持我们对明年金价4000美元/盎司均价预测的战略性看涨立场。"

珠宝需求有望逐步复苏

"此外,金价涨势趋缓或有助于提振受抑制的珠宝需求。当前珠宝需求较去年减少约300吨(降幅18%)。与2009-2012年相比,再生黄金供应量相对较低的情况可能改变,因为根据相关行业机构数据,对金价进一步上涨的预期此前阻碍了消费者变现黄金。"

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