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欧洲央行会议纪要:部分成员认为通胀风险趋于下行

2026-01-22 20:45:59
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欧洲央行政策会议纪要揭示内部观点分歧

据路透社报道,欧洲央行周四公布的十二月政策会议纪要显示,部分理事会成员认为通胀风险倾向于下行。纪要指出,十二月工作人员预测增强了市场对中期前景的信心,欧元区经济活动展现出比此前预期更强的韧性,通胀前景整体保持良好态势。

风险评估与政策考量

与会成员认为,最新数据与十二月预测报告大体符合此前评估,但整体环境仍较往常更为不确定。有观点指出,新预测报告显示通胀水平将持续低于目标值长达两年,这意味着理事会可以保持政策耐心。

多数成员认为通胀风险具有双向性,但也有部分成员判断风险分布已发生上移。理事会强调保持未来会议双向灵活决策空间的重要性,并认为需密切监测服务业通胀与工资增长是否如预期放缓。

结构性隐忧与外部挑战

会议中广泛表达了对金融稳定风险的担忧。少数成员认为通胀风险偏向上升,因此强调服务业通胀与货币政策关联最为紧密。有观点表示,在当前基准前景下,维持利率于现有水平是相对稳健的路径。

讨论亦指出,服务业通胀的粘性可能与结构性因素相关。与会者认为经济复苏基础依然脆弱,担心未来持续低于目标值的通胀可能导致预期脱锚下行。纪要同时提示,若美国货币政策立场较预期更为宽松,可能引发美元贬值风险。

此外,财政乘数效应可能高于假设,欧元区整体财政立场或趋于宽松。会议强调出口驱动型增长模式难以持续,增强内需对欧元区应对外部挑战至关重要。

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