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瑞波公司呼吁明确数字资产监管框架
瑞波公司已向美国证券交易委员会加密工作组提交详细建议函，呼吁建立更清晰且务实的数字资产监管路径。该文件指出，现行监管思路因未区分加密资产与其初始销售合约，已造成市场混淆。公司主张未来的加密法规应基于法定权利与可执行义务，而非随时间推移而变化的模糊概念。
拒绝将“去中心化”作为法律标准
瑞波公司对以“去中心化”作为监管标准提出明确批评，认为其具有主观性与不可靠性。该公司强调，去中心化并非固定状态，可能因治理结构、代码开发、经济模型及网络参与度而动态变化。依赖这一标准可能导致两种风险：使高风险资产逃避监管，或使早已不具备证券功能的成熟资产长期受证券法约束。
核心在于承诺而非价格预期
瑞波公司警示不应将证券分析简单归结为买方是否期待通过“他人努力”获利。证券法的本质在于规范可执行承诺，而非投资者的价格预期。若无法律承诺存在，购买数字资产期待升值属于市场风险范畴，不应被归类为证券交易。当发行方初始义务履行完毕或到期后，资产本身即应脱离证券监管框架。
二级市场交易不应适用证券法
建议函重点探讨了二级市场交易问题。瑞波公司指出，当资产在交易平台自由流通且买卖双方与发行方无直接关系时，证券法不应继续适用。该公司将加密市场与黄金白银等大宗商品类比——虽交易活跃却不被视为证券。高交易量并不改变资产的法律性质。
“合同关系”构成法律分界核心
瑞波公司强调了合同关系的重要性，即买方与发行方之间的直接法律关系。在首次发行等一级销售中，合同关系确实存在，证券规则可能适用。然而在成熟市场，买卖双方进行匿名交易，发行方既不参与合约也不提供承诺。若将每次转售都视为融资行为，将产生无限法律义务并阻碍正常商业活动。
控制权需明确定义
瑞波公司认可若企业对网络或代币保留直接控制权（如修改代码或撤销交易的能力），监管仍可适用，但强调控制权必须有客观定义。持有代币、参与开放治理或分享经济利益不应自动被认定为控制行为。
与监管理念相契合
瑞波公司表示其立场与相关监管观点一致，即投资合同描述的是各方关系，而非附加于资产的永久标签。当承诺关系终止时，监管义务也应随之结束。明确的、基于权利本位的监管框架将保护投资者权益，减少市场困惑，并使美国加密市场在法律确定性中健康发展。
