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纳斯达克取消比特币与以太坊ETF期权持仓限制
美国股市运营商纳斯达克宣布，取消与比特币（BTC）和以太坊（ETH）现货ETF挂钩的期权交易的持仓限制。此举意味着加密货币ETF期权将与其他大宗商品类ETF期权（如黄金产品）适用相同的监管规定。
纳斯达克已于近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了相关规则修订案，该变更已于周三生效。随着新规实施，在纳斯达克上市的贝莱德、富达、Bitwise、灰度、ARK 21Shares以及范埃克等机构推出的比特币与以太坊现货ETF挂钩期权合约，其原先2.5万份的最大持仓限制将被取消。
美国证券交易委员会豁免了常规的30天审查期，允许新规立即生效，但也保留了在未来60天内进行重新审议并可能暂停该措施的权利。
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在特定时间前以预定价格买卖某项资产的权利。交易所与监管机构通常会对期权合约的持有数量设限，以抑制过度投机、市场扰乱以及持仓过度集中带来的波动性风险。
纳斯达克表示，此次调整将使数字资产能够以“同等方式”纳入现有上市期权产品体系，在无损投资者保护的前提下修正不平衡的监管政策。美国证券交易委员会目前正在就修订案征求意见，若无特别暂停指令，最终决定预计将于二月底前作出。
这一修订是纳斯达克此前获准在2025年底前以大宗商品信托形式上市单一加密货币ETF期权的后续举措。当时的批准虽允许相关期权产品进行交易，但原有的持仓及行权限制仍保持不变。
此次决定延续了纳斯达克近期在加密货币市场持续扩大影响力的趋势。去年11月，纳斯达克曾向美国证券交易委员会提议，将贝莱德比特币ETF“iShares Bitcoin Trust”的期权合约上限从25万份提升至100万份，显示出其对加密货币衍生品市场的关注。
同期，纳斯达克数字资产战略负责人马特·萨瓦雷塞在接受采访时表示，公司正专注于获得监管批准以推出其上市股票的“代币化版本”，并强调将全力推动相关流程尽快通过美国证券交易委员会的反馈与听证程序。
此外，纳斯达克于今年1月与芝加哥商品交易所合作，整合了两家机构持有的加密货币指数。原“纳斯达克加密货币指数”更名为“纳斯达克-CME加密货币指数”，新指数为多资产指数，除比特币和以太坊外，还涵盖了瑞波币、索拉纳、Chainlink、卡尔达诺及Avalanche等其他主要加密货币。
纳斯达克在传统市场中长期聚焦于科技类上市公司，但近年来通过推出加密货币相关产品、放宽衍生品监管以及探索代币化股票上市等举措，正逐步强化其作为数字资产市场新参与者的地位。
纳斯达克一直以ETF衍生品需求增长及由此带来的交易策略多样化为由，主张放宽监管限制。美国证券交易委员会关于此次取消持仓限制的最终决定预计将于二月底前公布，现阶段正通过听证会等方式征集市场与投资者意见。
有市场观点认为，相关制度变化或将激活加密货币期权市场，并带动ETF相关衍生品需求上升。但需注意的是，美国证券交易委员会未来仍可能通过重新审议暂缓或修改决定，相关投资者需密切关注后续动态。
市场展望：衍生品格局变化与投资策略演进
纳斯达克此次取消ETF期权持仓限制，不仅是监管调整，更意味着市场结构的转变。随着加密货币衍生品市场正式步入主流金融体系，投资者正迎来一个仅靠现货买卖已难以管理风险的新时代。
在这一背景下，“风险对冲”与“阿尔法收益”将成为投资策略的核心考量。面对衍生品市场的发展，投资者需系统掌握期货与期权的运作机制，深入理解资金费率分析、清算价格计算、期权多空策略以及波动性风险管理等实务知识。
若投资者希望避免因盲目使用杠杆而蒙受损失，并致力于成长为理解系统、能自主设计持仓策略的专业交易者，构建全面的知识体系将至关重要。从期货期权策略到去中心化金融收益获取，乃至链上数据分析，系统性的学习有助于在市场演进中把握先机。
