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关键要点
加密货币分析师Merlijn the Trader警告，比特币的周期可能正压缩至700-800天，预示着2026年7月至8月可能出现底部。BitMEX联合创始人Arthur Hayes目前尚未买入比特币——他正等待美联储重启货币印刷政策后再入场。Hayes警告，尽管长期目标看向25万至75万美元，但地缘政治冲击可能推动比特币短期内跌破6万美元。两位分析师均认同：当前价格区间的投资不适感并不意味着机会已经消失。
比特币周期模型生变
在社交媒体拥有广泛影响力的加密货币分析师Merlijn the Trader本周指出比特币周期行为出现结构性转变，引发市场关注。他的观点直指核心：在比特币历史上，该资产首次在减半事件前创下历史新高——这在此前周期中从未出现。Merlijn认为这一异常现象不容忽视，它暗示当前周期正运行在压缩时间线上。以往牛熊周期通常持续超过1000天，而本轮周期可能在700-800天内完成。据此推算，周期底部可能出现在今年7月至8月之间——既非数月之后，也非遥远的2027年。
对于持币观望的投资者而言，这种预判令人不安。Merlijn特意对比了上一周期，指出当时2.2万美元的价位同样让人感到不确定、危险且反直觉，但历史最终证明了迟疑的代价。
宏观视角下的入场时机
BitMEX联合创始人、机构圈内知名的长期比特币看涨者Arthur Hayes则从另一角度审视当前形势，却得出相似的时机结论。Hayes目前并未买入，这并非对比特币长期轨迹转熊，而是他等待的宏观触发信号尚未出现。他的分析框架建立在流动性基础之上。在他看来，比特币本质上是全球货币供应扩张的晴雨表，只有央行（尤其是美联储）转向宽松政策并重启大规模货币扩张时，比特币才会确立升势。在此之前，Hayes将当前环境定义为“无交易区间”。
他警示的风险不容小觑：地缘政治紧张局势（特别是美伊冲突可能升级）可能引发剧烈的避险事件，将比特币拖低至6万美元下方。他还指出黄金近期对比特币的相对强势是一个预警信号——历史上这往往标志着信贷条件收紧和通缩压力，而非投机资产繁荣的土壤。
他对散户投资者的建议严谨到近乎直白：保持流动性、避免杠杆操作，在美联储明确发出政策转向信号前不要追高。
长期叙事依然稳固
短期悲观预期并不意味着全盘放弃比特币。Hayes公开维持2025或2026年底达到25万美元的目标，并给出更激进的预测：若军费开支和财政压力迫使美联储实施激进流动性注入，2027年可能触及50万至75万美元。他还公开表示，比特币传统的四年减半周期实际上已被打破。在他看来，持续的政府债务、对信贷市场的不断干预以及结构性通胀，共同创造了更持久牛市环境的基础，而非早期剧烈的暴涨暴跌周期。
除比特币外，Hayes还配置了Zcash、矿业股权和实物黄金等资产，这些都被视作法币贬值大主题下的互补性配置。
市场启示
Merlijn的周期压缩理论与Hayes的流动性驱动框架指向相同的核心结论：入场窗口依然存在，但确认信号尚未到来。Merlijn的7-8月底部预测与Hayes的美联储政策转向触发器虽非完全相同，但方向一致。两者都表明，当前市场的不适感不应成为退场理由，而恰恰是机会仍存的根本原因。
这一判断能否成立，取决于两位分析师均无法完全控制的因素：华盛顿的货币政策决策、中东地缘政治进展，以及机构资金重新流入风险资产的速度。目前，两方的姿态如出一辙：观察、等待，切勿将市场波动误读为周期终结。
