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从投机实验到财务对冲：南达科他州探索比特币储备之路
南达科他州的立法者正重新审视比特币的定位——不再视其为投机性试验品，而是探索其作为长期财务对冲工具的潜力。一项新提案拟授权该州投资委员会将部分储备资金配置至比特币，此举有望为建立州级比特币储备奠定基础。
核心要点
• 南达科他州考虑将比特币纳入政府投资储备
• 比特币配置上限拟设定为可用资金的10%
• 提案强调严格的托管机制、安全标准与机构级风控
该构想由Logan Manhart提出，他认为在财政不确定性加剧的时代，比特币的数字稀缺性与去中心化特性可提供类似硬资产的保护作用。提案设定了明确边界：配置至比特币的资金不得超过可用州资金的10%，确保风险敞口始终处于可控范围。
比特币步入机构化讨论框架
若提案获通过，比特币将与政府债券、交易所交易产品等传统工具纳入同一投资管理体系。法案未强制要求直接持有，而是提供灵活选择——州政府可直接持有比特币、委托受监管的托管方保管，或通过交易所交易工具间接持有。
这反映出更广泛的机构趋势：公共部门不再争论比特币是否应存在，而是聚焦如何将其负责任地纳入现有金融体系。
安全优先，投机居次
该提案最显著的特点是对操作安全性的强调。任何直接持有的比特币都将由州投资委员会独家控制，私钥通过硬件加密技术保护，并分割存储于多个安全地点以降低单点故障风险。
此外，法案规定了严格治理措施：交易需多方授权、制定灾备恢复计划、定期渗透测试及持续审计。其传递的信息清晰明确——若将比特币视为公共资金，就必须满足机构级安全标准。
全国趋势影响地方决策
南达科他州的举措并非孤立行动。在联邦层面，关于建立战略比特币储备的讨论仍在持续，前总统特朗普的顾问已确认数字资产仍是政府长期财务战略的组成部分。
多州已采取具体行动：德克萨斯州去年公开披露比特币购入计划，表明州级财政机构正逐渐突破法币储备的单一模式。
后续进程
编号为"众议院第1155号法案"的提案仍需接受委员会审议。无论最终结果如何，该提案凸显出公共财政领域的深刻转变：比特币不再仅仅是市场工具。对部分政策制定者而言，它正成为储备资产的候选对象——相关讨论不再聚焦短期热度，而是围绕托管方案、配置上限与长期风险管理展开。
