比特币面临挑战:市场波动加剧
本文探讨了在当前全球宏观经济议程下,比特币可能遭遇的潜在困境。截至本周一,受潜在关税取消及欧美紧张局势升级的影响,比特币已失守94000美元的关键支撑位。文章进一步分析了链上数据是否显示出风险偏好出现复苏迹象。
加密货币下行趋势
近期市场评估显示,受欧美关税紧张关系影响,本周加密货币呈现负向走势。市场普遍预期最高法院将于周二公布关税裁决。与此同时,在美联储利率决议前,个人消费支出指数大幅下滑的可能性较低。由于强劲的就业数据已降低了降息概率,通胀数据的影响力相对减弱。
在美国中期选举期间,市场曾预期前总统特朗普将营造稳定环境以支撑市场。然而围绕格陵兰问题的持续争议显示,这些预期可能难以实现。因此,对风险因素尤为敏感的加密货币市场在本周开盘即呈现跌势。
若比特币能重新站稳94000美元水平,则有望再次上探98000美元关口。反之,若进一步下探至88000或85000美元,则可能对山寨币2026年的收益预期造成显著冲击。
加密货币风险偏好观察
分析师通过监控比特币未平仓合约来评估市场风险偏好。当前期货市场交易量远超现货与ETF市场,占据比特币交易主导地位。在此背景下,未平仓合约成为观察投资者行为的关键指标。
数据显示,某头部交易所目前控制着36%的未平仓合约总量,使其成为需要重点关注的市场风向标。分析指出,自上次历史高点以来,比特币已出现约36%的调整,部分原因在于衍生品市场杠杆率下降。未平仓合约量已从38.1万枚比特币降至31.4万枚,降幅约达17.5%。
在2025年4月的市场调整后,随着未平仓合约稳定在30万枚比特币附近,该交易所的主导地位也降至约26%。期间期货市场出现约8万枚比特币的仓位回流,这种逐步建仓的行为支撑了上涨趋势,最终促成了新历史高点的形成。
通过采用比特币本位而非美元本位的统计方式,该分析方法有效隔离了价格波动对仓位变化的干扰。当前未平仓合约数据显示市场正在逐步复苏,证实风险偏好已开始缓慢回归。与去年的资金撤离不同,目前市场呈现出稳定的增长动能,预示着比特币有望重新收复94000美元并延续上行趋势。

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