分析师观点:比特币或已触底,上行潜力仍存
部分分析师指出,链上指标显示比特币可能在2025年11月已形成阶段性底部,当前仍具备显著上行空间。据链上数据服务商报告,一项关键指标在11月末回调期间指向短期甚至周期性底部的形成。
数据显示,去年11月下旬比特币跌至约8万美元时,衡量短期投资者行为的关键指标创下历史新低。具体而言,针对持币时间少于155天的短期持有者计算的「盈利供应量/亏损供应量」比率在11月24日降至0.013。历史数据显示,该指标曾在2011年、2015年、2018年及2022年的主要市场底部出现类似数值。
同期,处于亏损状态的短期持有者供应量激增至245万枚比特币,达到自FTX危机以来的最高水平。相比之下,盈利持有者的供应量仅维持在约3万枚比特币。这种极端悲观情绪与供需结构的结合,为潜在的市场强势逆转奠定了基础。
进入2026年以来,比特币已回升至9.4万美元区间,年内涨幅超过7%。随着价格回暖,短期亏损供应量降至190万枚比特币,而盈利供应量增至85万枚比特币,使比率回升至约0.45。
研究机构指出,当该指标接近并突破1时,比特币通常进入长期牛市周期。历史数据表明,真正的市场峰值往往出现在比率接近100时。

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