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流动性支撑回归，分析师紧盯市场信号
随着分析师追踪市场信号，流动性支持重新显现。OTHERS市值占比接近前几轮周期低点，预示山寨币可能正在构筑长期结构性底部。美联储通过重启国债购买计划注入流动性，表明风险驱动资产的环境正在改善。MACD走平与RSI压缩等技术信号，重现了山寨币大幅扩张前的典型形态。分析师预测，在2026年周期中，流动性转向或将推动OTHERS市值占比升至12%-20%。
技术信号指向山寨币筑底
当市场分析师就山寨币是否在为2026年超级周期构筑长期底部展开讨论时，这一领域再度引发关注。近期市场表现表明，山寨币可能正接近结构性低点而非面临进一步下跌。OTHERS市值占比图表显示，当前水平与2017年和2020年开启多年扩张行情的底部区域高度重合。MACD指标走平及RSI接近历史底部的技术信号，均支持山寨币可能在广泛复苏前确立底部的观点。
宏观背景也出现了交易员重视的转变。尽管比特币持续上涨，但由于流动性持续抽离，山寨币已承压近四年。随着美联储通过国债购买重启流动性注入，风险市场的整体基调正在转变。这一变化促使分析师重新评估当前环境是否与以往引发山寨币长周期的条件相似。
流动性支持重现阶段对比
专业分析指出当前环境与2020-2021年山寨币周期启动前存在相似性。2019年9月美联储暂停量化紧缩后，OTHERS市值占比趋于稳定，至当年10月美联储开始每月购买600亿美元国债。这些购债计划在2020年3月扩展为更广泛的资产负债表增长，推动山寨币持续走高至2022年初。
过去四年的情况恰恰相反，即便比特币从周期低点回升，流动性流失仍持续压制非主流数字资产。但这一趋势正在逆转——美联储已重启每月约400亿美元的流动性注入，这是上一轮扩张阶段后首次出现的支撑。虽然这些购债未被归类为全面量化宽松，但代表了风险敏感资产往往积极回应的政策转向。
市场讨论还涉及多个潜在流动性催化剂：企业税收调整、面向消费者的刺激方案提议，以及更具增长导向的美联储主席人选猜测等。交易员指出当流动性预期改善时，市场往往提前调整，这或许能解释为何小型股指数已率先反应。
技术形态佐证底部构筑
除宏观条件外，技术形态也重获关注。OTHERS市值占比仍接近历史上山寨币反弹的长期底部区域，这些区域曾标记过往扩张周期的起点。市场观察者认为当前形态与早期阶段相似，MACD走平与RSI深度压缩进一步强化了底部成型论据。
罗素2000指数近期创出新高也具有参考意义。当流动性条件开始改善时，小盘股表现往往领先于大盘股。交易员视此为重要信号，因为山寨币在历史上始终呈现类似加密市场小盘股的特性，对流动性预期变化反应迅速。
若趋势延续，分析师预计常规复苏中OTHERS市值占比将重回12-13%区间。更强劲的环境可能在2026年推动该指标升至18-20%，届时山寨币将呈现更全面的领涨态势。在此阶段，山寨币往往跑赢比特币，并在市场短期回调中展现更强韧性。
