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日元维持涨势 美元温和反弹未改汇市格局
尽管周三美元出现温和回升，日元仍保持强劲走势。美元兑日元汇率始终受制于153.00关口下方，撰稿时交投于152.45水平，当前距离三周低点152.16仅一步之遥，市场正静候美联储即将公布的货币政策决议。
货币政策预期与政治变量
市场普遍预计美联储将维持利率不变，并暗示近期保持货币政策稳定。然而投资者更关注的是，特朗普总统已提前表明推动借贷成本大幅下降的意愿，这令鲍威尔主席五月卸任后的政策走向充满不确定性。
干预预期引发市场震荡
自上周末以来，美元对日元累计贬值超4%。此前关于美联储与日本央行核查汇率的报道引发市场警惕，两国协调干预支撑日元的可能性促使投机交易者削减美元空头仓位。周二，特朗普总统公开赞扬美元贬值态势，再次打压美元走势，推动汇率跌至十月底以来最低水平。
日本央行释放紧缩信号
日本方面，十二月央行会议纪要确认了逐步收紧货币政策的承诺。委员会成员认为基础通胀与工资增长的上升趋势具有持续性，这一表态缓解了投资者对日本财政稳定性的担忧，为日元回升提供支撑。
利率机制对市场的影响原理
利率的传导机制
金融机构向借款人收取贷款利息，并向储蓄者支付存款利息。利率水平受中央银行根据经济变化设定的基准贷款利率影响。央行通常以维持物价稳定为核心使命，多数情况下将核心通胀目标设定在2%左右。
利率调整的双向调节
当通胀低于目标值时，央行可能通过降息刺激信贷与经济活力；若通胀显著超过2%，则倾向于加息以抑制物价上涨。较高的利率通常能增强本国货币吸引力，促使全球资本流入。
利率与资产价格的联动
总体而言，利率上升会增加持有黄金的机会成本，导致资金流向生息资产或银行存款，从而对金价形成压力。由于黄金以美元计价，美元走强往往对应金价走弱，而利率上行正是推动美元升值的重要因素之一。
美联储利率机制的运作
联邦基金利率作为美国银行同业隔夜拆借基准利率，是美联储在联邦公开市场委员会会议上设定的关键政策指标。该利率以区间形式呈现，市场通常引用区间上限作为代表值。通过CME FedWatch工具追踪的未来利率预期，深刻影响着各类金融市场对美联储政策走向的预判与布局。
