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"政策正常化预期犹存…市场不确定性挥之不去" AM管理公司解禁后加密货币流向分析

2025-11-20 09:22:34
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AM Management最新周报:美国政府停摆结束与加密市场关联性分析

AM Management在近期周度报告中分析了美国联邦政府结束停摆的政策正常化预期与加密货币市场走势的关联性,指出当前金融环境的不确定性仍是市场趋势转换的主要障碍。

政策解冻与结构性风险并存

持续43天的政府停摆结束具有超越行政重启的象征意义。市场将其视为政策回归的信号弹,关注关税缓和及中美合作重启等积极动向,但实物需求疲软与紧缩性金融环境等结构性风险仍未消除。尤其值得关注的是,美联储因数据缺失将被迫在12月FOMC会议上作出受限的政策判断。

加密市场波动加剧

报告显示,比特币(BTC)周跌幅达10.56%,收报95,156美元;以太坊(ETH)市场份额下降4.58%,持续弱势走势。虽然部分山寨币呈现差异化行情,但市场整体呈现稳定币流动性迁移趋势,保守型仓位配置正在强化。

ETF市场资金选择性流动

比特币ETF在11月10日至14日间净流出约11亿美元,短期流入资金也快速撤离。以太坊ETF连续四个交易日净流出,而Solana(SOL)ETF则录得680万美元净流入,显示市场资金正进行选择性重构。

利率政策前瞻

当前基准利率维持在4.00%水平,市场已部分反映降息预期。报告预测12月FOMC会议利率维持概率为54.2%,降息25-37.5基点的概率为45.8%。美联储或将更关注政策"持续性"与"宽松速度"而非具体时点。若通胀放缓信号加速显现可能推动政策宽松,但消费萎缩加剧或将放大经济下行压力。

技术面与历史参照

比特币RSI指标仍保持强势背离形态,当前93,400-91,600美元区间形成关键支撑位,该区域的防守力度将决定短期反弹动能。与2018-2019年特朗普政府停摆结束时相似,市场在停摆解除后出现8%的补跌,但政策正常化预期与流动性供应预期正逐步修复上升动力。

后市展望

停摆结束虽是消除政治不确定性的关键转折点,但判断指标仍存在空白期。AM Management将英伟达财报表现与经济指标正常化视作中短期市场方向的决定性因素,特别指出12月美联储会议立场可能推动加密市场重演历史模式——在政策宽松环境下开启中期强势周期。

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