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数字资产关联投资产品单周净流入逾六亿美元
上周，数字资产关联投资产品录得6.19亿美元（约合9.187万亿韩元）的净流入。CoinShares分析称，这一资金流向表明，在相关地缘政治危机阶段，加密市场“相对较好地吸收了初期冲击”。
从周内资金流动来看，前半周与后半周的市场情绪差异明显。周初三个交易日（周一至周三）资金流入达14.4亿美元，反映出投资者强烈的乐观情绪。然而，周四和周五则出现8.29亿美元流出，市场情绪急剧降温。
值得关注的是，周四、周五的资金流出恰逢美国就业数据“显著弱于”市场预期。通常，就业增长放缓会引发利率压力减轻的预期，从而对风险资产构成利好。但此次油价飙升抵消了通胀放缓的预期。最终，尽管后半周资金外流，但全周仍维持净流入状态，显示市场对数字资产投资产品的整体投资情绪“大体保持积极”。
比特币与山寨币资金流向分化
根据报告，上周资金流入的核心是比特币。比特币相关投资产品流入5.21亿美元，占据最大份额。但市场方向判断存在分歧。做空比特币的产品也录得1140万美元新流入，表明市场存在“双向布局”。
山寨币中，以太坊以8850万美元的流入规模位居首位，其次为流入1460万美元的Solana。Uniswap与Chainlink分别录得约140万美元的小幅流入。包含多种资产的多元资产产品也有540万美元流入。而XRP则出现3030万美元流出，呈现相反趋势。
区域风险偏好显著不同
从区域看，美国基本主导了流入。美国数字资产投资产品净流入6.46亿美元。而欧洲则出现2380万美元净流出，亚洲与加拿大也分别录得220万美元和360万美元流出。这意味着，即便是同类“数字资产投资产品”，不同地区的风险偏好也截然不同。
市场在波动中展现韧性
市场环境不容乐观。地缘政治紧张局势推高国际油价突破每桶115美元，供应中断担忧叠加中东不稳定因素，给全球股市带来压力。被称为“恐慌指数”的VIX突破29，反映出普遍的避险情绪。
尽管如此，比特币表现出相对“坚韧”的态势。QCP资本指出，比特币显示出较其他风险资产更强的抗跌性，这是加密市场一段时间以来罕见的模式。期权市场也显示，与上周初的冲击阶段相比，市场对进一步暴跌的警惕性有所降低。
当然，下行保护需求并未消失。特别是在短期期权中，行权价在6.1万至6.4万美元区间仍有防御头寸。不过市场普遍解读认为，整体趋势的重点并非“单边下跌”，而更倾向于波动性的持续。本周的净流入表明，在地缘政治不确定性中，市场对数字资产投资产品的需求并未完全消退。
