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各国税务部门同步审视加密货币税收体系
二月以来，各国税务部门开始重新审视加密货币税收体系。以荷兰、以色列、香港、越南为中心，同时出现了调整“征税方式”与“申报义务”的动向，市场将此解读为监管不确定性与融入主流制度并行的信号。
在美国，加密货币ATM机数量再次逼近四万台，恢复至2021年水平。这意味着自2022年加密市场崩盘后安装量大减的趋势已然逆转。不过，在监管机构质疑其洗钱和欺诈可能性的同时，运营商加强身份验证等自我管控的态势也日益明显。
另一方面，比特币本月始终徘徊在七万美元下方。市场有解读认为，特朗普总统新推出的10%关税削弱了“风险资产偏好”，从而压制了价格上行空间。
全球征税与监管动向一览
荷兰于2月12日在下议院推进了一项针对包括加密货币在内的流动资产及储蓄、对“未实现收益”也征税的法案。草案核心是对未实现估值收益征收36%的资本利得税。尽管已获得150席中93席支持，拥有政治动力，但“将导致资金外流”的反对声浪高涨，新内阁已表明将重新审查。内阁发言人表示：“对《实际收益法》的批评很多。我们并非充耳不闻……法案必须修改。”
在以色列，行业直接提出了税制改革要求。“以色列加密区块链与Web3.0企业论坛”开始游说，旨在放宽与稳定币及代币化相关的法规，并简化纳税申报程序。论坛代表尼尔·赫什曼-鲁布以大众需求为依据指出：“过去五年，超过25%的人有加密交易经验，目前也有超过20%的人持有数字资产。”
香港则侧重于与国际协作接轨。财政司司长陈茂波表示，将在《税务条例》中反映经合组织的“加密资产报告框架”。该框架旨在加强跨国信息交换以打击逃税，要求加密服务提供商向当局报告客户交易信息。此举性质上更侧重于强化“申报义务”而非税率本身，因此交易所、托管机构、经纪商等运营商的合规负担可能加重。
越南则提议了交易税形式的征税方案。内容为加密货币转移及交易豁免现有增值税，但若通过许可的服务提供商转移加密资产，则按交易价值的0.1%征收个人所得税。若引入实际交易征税结构，有望提升市场透明度，但同时也给用户带来了“交易成本”常态化的负担。
印度则维持了原有的强硬基调。印度对加密收益统一适用30%税率且不允许亏损抵扣，尽管业界持续要求改革，但2026年预算案中未见变化。
宏观与制度变量双重施压
二月比特币始终难以突破七万美元关口。市场参与者归因于宏观变量与制度变量的同时挤压。
首先，被视为美国加密市场监管框架的《清晰法案》讨论出现延迟。围绕伦理规定、救助相关条款等存在较大分歧，且关于稳定币利息问题，加密游说团体与银行游说团体正面冲突，导致达成共识并非易事。美联储理事克里斯托弗·沃勒提及：“《清晰法案》未获通过，在一定程度上让人们犹豫不决。”
此外还叠加了关税变量。美国最高法院基于1977年《国际紧急经济权力法》否决了特朗普的关税措施后，特朗普总统转而以1974年《贸易法》为法律依据，将全球关税上调10%。市场认为，关税推升了通胀与增长路径的不确定性，压制了股票等整体风险资产的估值，其影响也波及比特币。有分析人士指出：“关税是过去一年比特币价格的最大压力来源……这是对整体风险资产的压制，比特币前景尤其面临巨大不确定性。”
日本通胀率降至2%以下，为三年来最低水平。这意味着其物价压力已低于美国。此趋势亦与日本政治日程相契合。首相宣布提前大选后，自民党在众议院确保了316席的三分之二绝对多数，政局趋于稳定。
股市立即作出反应。日经225指数二月全月上涨10%，分析指出特别是在选举结果明朗后涨幅显著。部分研究认为，若日本国债吸引力上升，流向美国股票ETF的资金流或会放缓。考虑到比特币与美国股市的关联性，短期内也可能对加密市场形成微妙的逆风。
由沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司也提及日元的“相对稳定性”，暗示将扩大日本投资比重。巴菲特年初曾表示美元投资吸引力已不如前，并再次确认了扩大对日本五大商社投资的计划。
加密货币ATM机复苏与合规强化并行
据行业数据统计，二月全球加密货币ATM机净增290台，总量接近四万台。这与2022年市场崩盘后安装量大减的情形形成对比。随着基于现金的线上线下接入点再度增加，可以评价“现金→加密货币”的流入渠道正在扩大。
但监管风险也随之上升。各国监管机构持续警告加密货币ATM可能被滥用于洗钱或作为语音钓鱼及欺诈的支付工具。对此，行业正呈现加强自律性管控的趋势。美国最大的比特币ATM运营商已从二月开始在美国境内的终端机上分阶段实施用户身份验证程序，这被视为是对全国性监管与立法压力的回应。
市场进入制度整合新阶段
综合二月动态可见，加密货币征税正快速从“税率调整”扩展至“申报体系完善”与“交易基础设施规范”的局面。随着融入主流制度的进程推进，市场透明度将提高，但短期内监管与税收的不确定性仍可能对价格和投资心理构成压力。
各国税务部门同步着手修订加密货币税收体系，市场已步入一个不仅关乎“税率”，更涉及申报体系与交易基础设施规范全面变化的阶段。
与此同时，美国比特币ATM扩张伴随身份验证强化的趋势，是一个明确的信号。随着线上线下流入渠道扩大，监管机构将以反洗钱和反欺诈为由加强“控制”力度，而投资者则需要自行解读这些变化对价格偏好和市场心理的影响。
随着融入主流制度进程的加速，市场中真正的实力体现在将代币经济学、链上数据、宏观环境与风险管理综合研判的能力。
