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DeFi应用手续费收入远超区块链网络，加密市场盈利结构正朝用户端应用倾斜
根据加密智能平台Real Vision高级分析师Jamie Coutts的分析，DeFi应用正占据全行业手续费收入的较大比重，而区块链网络的存在感则相对减弱。他指出：“区块链的网络效应虽然强大，但未来更多价值将向钱包、DeFi应用及更贴近用户的协议转移。”
Coutts分享的数据图表显示，截至2024年中，DeFi与区块链的手续费收入尚处于相近水平，但此后DeFi份额快速上升。具体而言，最近30天内DeFi协议产生的手续费收入已达区块链网络的五倍之多。
DeFi数据平台DeFiLlama统计显示，按收入排名前17位的加密产品全部为DeFi应用或协议。其中，稳定币USDT发行方Tether以约5.63亿美元手续费收入位居第一。而在区块链网络中，仅Solana以约2040万美元收入位列第20名；以太坊则以约1030万美元收入排在第27位。
这一现象反映出DeFi项目相比底层区块链建立了更可持续的盈利模式与用户基础。专家认为，开发者和机构投资者也可能将更多注意力转向能够直接产生收益的前端应用，而非单纯的区块链基础设施。
用户活跃度方面也呈现类似趋势。据加密分析平台Nansen数据，最近30天内Solana以约6800万个活跃钱包地址成为使用量最高的链，较上月增长14%。以太坊以1300万个活跃地址位列第六，活跃度增幅达53%。
随着用户基础和盈利重心逐渐向DeFi应用迁移，区块链网络在市場中的经济比重正在下降。从单纯的基础设施提供者，转向以直接创造收益的应用为中心的结构，正成为新的行业标准。
未来，开发者与投资者的关注方向，以及区块链项目将如何增强盈利能力，值得持续关注。
理解DeFi结构与原理是规避风险的关键
当前DeFi收益最高可达区块链的五倍以上，反映出加密生态的核心正从基础设施向“前端应用”转移。收益领先的项目多为DeFi协议，这表明仅持有代币难以跟上市场变化。
然而高收益背后潜藏着结构性风险。算法稳定币脱锚、过度杠杆、流动性损失等问题，往往因用户不了解原理而无法应对。
专业课程将超越简单的DeFi操作教学，从数字与机制层面深入剖析真实收益的产生原理以及风险放大结构：
- 质押与借贷原理：通过理解结构区分真实收益与单纯持有
- 流动性提供与非永久性损失计算
- 资金费率、贷款价值比、清算价等关键变量分析方法
- 去中心化盈利模型中“真实收益”的辨别方式
当下，DeFi已进入需“理解并设计”而非仅仅“尝试使用”的阶段。
