资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
关键要点
比特币周线图收于50日均线下方，这一信号在过去15年中始终预示着熊市来临。当前BTC价格徘徊在9.5万美元下方，较历史高点下跌25%。交易员对加密市场是否进入长期熊市存在分歧，部分观点认为底部已近。
加密市场的困境
过去一年加密市场表现疲软。多数代币价格低迷，仅5%的山寨币保持盈利。截至发稿时，比特币价格约9.5万美元，较历史峰值下跌约25%。这是否意味着熊市已至？
技术面同样不容乐观。上周收盘价跌破关键的50周均线——这条维持了十余年牛熊分界的趋势线，促使技术分析师紧急回溯历史数据。历史数据显示，每当比特币周线收于该均线下方，熊市便会启动（或加剧）。
50周均线的历史启示
从技术分析角度看，信号十分明确：前两次比特币失守50周均线后，加密市场分别经历了70%（2018年）和67%（2022年）的深度回调。截至2025年11月，该均线位于100,862美元附近，构成重要的心理与技术关口。
虽然多头认为此类跌破可能引发"假突破"，但历史关联性不容忽视。当前周线蜡烛已显著低于该阈值，看空情绪持续积聚。
结构性熊市论
不仅技术派发出预警，机构宏观分析报告也指出当前下跌具有结构性特征。过去41天加密市场蒸发1.1万亿美元市值，但反常的是，这轮下跌恰逢政策层面释放积极信号。
分析认为，10月中下旬的机构资金外流引发初始下跌，而过度杠杆交易者的连环清算加剧了跌势。"当拉长时间维度，加密市场似乎正处于'结构性'熊市。虽然基本面价值提升，但市场动能正在转换......我们判断底部已近"。
多头阵营的反驳
活跃交易员群体提出不同观点。他们指出，典型牛市见顶特征（山寨币狂热、抛物线式现货买入、散户FOMO情绪）尚未出现。部分分析师强调："25%的回调在比特币周期中实属正常......现在需要抉择：是遵循造就无数百万富翁的买入逻辑，还是加入看空阵营？我们选择全仓投入。"
熊市与否的辩证
投资者该如何应对？若遵循传统技术规则，50周均线失守确实预示熊途开启。但宏观视角下，机构产品创新竞赛仍在继续，深层需求可能被短期波动掩盖。随着四年周期规律弱化，当前市场或许正在整固而非消亡——通过出清杠杆完成结构调整。
在政策面保持乐观、宏观分析师判断此为短期修正的背景下，断言"加密寒冬"为时尚早。
