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曾经被投资者视为“过气”的DePIN产业，正崛起为基于实质收益的区块链领域。
美国加密货币研究公司Messari近期报告指出，DePIN仅去年就录得约72万美元的链上收益，并已成长为一个总市值达100亿美元规模的市场。
该报告是与基础设施投资网络Escape Velocity共同撰写的《2025年DePIN趋势》。报告分析称，尽管2018至2022年推出的早期DePIN项目代币价格从高点平均下跌了94%至99%，但随着实际创造收益的项目逐渐涌现，产业的健康度已有所提升。
报告强调，DePIN产业正在摆脱依赖投资补贴的早期增长阶段，转向基于“真实使用需求”的可持续结构。尤其在网络流量、计算资源、能源数据、传感器信息等多个实体领域已实现盈利，部分主要项目的市销率处于10至25倍水平，相较于其增长潜力而言被低估。
DePIN项目“XYO”的联合创始人Markus Levin表示：“DePIN市场中最关键的不是代币价格，而是收益。即使代币价格停滞，持续的使用和现金流也能证明其价值。”
Messari发布了由其自行选定的15个顶级DePIN项目组成的“DePIN领导者指数”，并介绍这些项目均实现了至少50万美元的年经常性收益以及超过3000万美元的融资实绩。
值得注意的是，DePIN代表性项目Helium与GEODNET在2024年12月至2025年12月期间，尽管代币价格分别下跌了77%和41%，其链上收益反而增长了约8倍和1.7倍。分析认为，这与同期收益锐减的DeFi或Layer1区块链相比，正是其“恢复韧性”较高的佐证。
Levin诊断称：“DePIN生态系统的关键在于能否基于真实需求产生收益。地图绘制、机器人技术、室内定位追踪等行业的重复使用案例正在增加，但其他领域仍然存在监管和竞争带来的限制。”
报告将“基础设施金融”模型列为2025年DePIN产业的主要趋势。该模式允许稳定币持有者投资实体基础设施资产并获得收益，被视为DePIN与DeFi的融合模型。
报告列举了在计算、能源、带宽领域出现的代表性案例，并指出其中用于支持GPU服务器的存款总额已达约6.85亿美元。
报告指出：“DePIN如今已不再仅仅是简单的代币，而是更接近于下一代基础设施企业的结构。尽管如此，其在市场中甚至仍被低估了生存可能性。” Levin强调：“未来将取得最大成就的DePIN网络，将是那些能够稳定应对人工智能、企业级等高阶需求的项目。”
报告评价称，DePIN正摆脱一度被过度炒作的热点项目形象，逐渐确立为基于实质收益的基础设施实体。尽管部分项目仍面临监管与市场局限，但在重复使用性与现金流得到验证的领域，其价值正在被重估，这使DePIN未来的演化可能性备受关注。
