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纽约联储主席威廉姆斯称美联储或将重启资产购买
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，美联储可能很快会重新开始扩大其证券持有量，此举将实际标志着资产负债表缩减的结束，以及银行流动性支持新阶段的开始。他的这番言论发表之际，距离美联储宣布量化紧缩（QT）政策将在12月1日前逐步结束仅过去一周。
技术性调整而非新刺激措施
威廉姆斯强调，任何恢复债券购买的行为都不代表货币政策的变化或刺激经济的尝试。相反，这是美联储长期计划的一部分，旨在确保包括准备金和国债证券在内的类现金资产供应与银行体系的需求保持一致。
他特别指出，美联储的目标是维持隔夜贷款市场的平稳运行，而非放松金融条件："这绝不意味着货币政策根本立场的改变。"
美联储为何需要重新介入
近期回购市场的波动加速了美联储内部的讨论。作为银行间交易的关键流动性缓冲，准备金已降至历史上会引发压力的水平。威廉姆斯指出，回购利率相对于美联储目标区间有所上升，在某些情况下甚至超过了该区间，这表明市场深层流动性正在收紧。
当银行开始为隔夜融资支付溢价时，美联储将此视为准备金变得稀缺的警告信号。威廉姆斯表示，这种收紧动态现在已经在多个短期融资基准中显现。
下一步走向
如果压力持续存在，纽约联储预计将重启适度的净债券购买以稳定融资市场。威廉姆斯暗示这一行动可能会很快实施："基于近期回购市场持续存在的压力，以及准备金从充裕转向充足的迹象，我认为我们很快就会达到充足准备金的水平。"
这些言论印证了许多分析师的预期：量化紧缩即将结束，美联储正在准备悄悄重建资产负债表，以防止再次出现类似2019年的流动性紧缩，同时保持其整体政策立场。
