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海耶斯预期比特币将迎来逆转
尽管去年相对于黄金和科技股表现疲软，比特币仍有望创下历史新高。根据亚瑟·海耶斯的观点，这一转变的关键驱动力将是美元流动性的重新扩张。
海耶斯指出，不应将比特币在2025年的低迷误解为其资产结构的失败，而应将其理解为货币政策收紧带来的暂时性结果。在他看来，比特币的长期走势依然与流动性充裕程度及法币贬值速度紧密相关。
他解释道，虽然黄金和美国科技股因有利的资金流动而受益，但比特币因去年多数时间美元流动性收缩而缺乏上升动力。海耶斯强调，比特币要重获动能并突破历史高点，必须依赖流动性环境的放松。他认为这一转变可能在2026年实现，潜在推动因素包括美联储资产负债表扩张、抵押贷款利率下降以及商业银行重新愿意向美国政府支持的行业提供信贷。
海耶斯论述的核心在于，货币扩张本质对比特币有利，因为当投资者预期通胀和货币贬值将侵蚀美元购买力时，往往会转向风险资产。他指出，比特币2025年的下跌与流动性收缩同步，而其他资产类别则出现分化。相比之下，纳斯达克指数持续上涨，海耶斯将此归因于中美两国对人工智能的有效“国有化”支持。他表示政府扶持、行政命令和战略投资超越了常规市场信号，使得资金能够不计传统回报指标而涌入人工智能相关领域。
海耶斯还将未来流动性扩张与地缘政治因素联系起来，认为持续的美国军费开支需要通过商业银行体系进行大规模融资，这将逐步推动更宽松的货币环境。在此背景下，他淡化了关于比特币2025年表现不佳的担忧——当时比特币下跌超14%，而黄金暴涨逾44%，科技股亦领涨标普500指数。
最终，海耶斯将比特币定义为一种“货币技术”，其价值直接与法币贬值规模相关。
加密市场情绪重回贪婪区间
与此同时，加密市场投资者情绪自去年10月因190亿美元清算事件引发市场恐慌后，首次回归“贪婪”区间。加密恐惧与贪婪指数回升至61，较此前数周处于“恐惧”和“极度恐惧”的状态实现显著改善。
这一回升结束了自10月11日开始的长期悲观情绪。当时加密市场因连环清算事件单日损失约190亿美元市值，随后数周该指数暴跌至历史低位，整个十一月和十二月持续低迷。
近期情绪改善恰逢比特币重启涨势，过去一周内价格大幅攀升。数据显示，比特币从约89800美元上涨至周三的97700美元附近，创下两个月新高。值得注意的是，去年11月中旬比特币交易价格高于97000美元时，恐惧与贪婪指数却仍处于“极度恐惧”状态。
该指数通过综合价格波动性、交易量、市场动量、谷歌搜索趋势及社交媒体情绪等多重指标评估市场情绪。交易者常将其作为反向指标或确认信号，以决策买入、卖出或观望。
尽管价格与情绪同步改善，链上数据显示部分零售参与者仍在退出市场。分析指出过去三天比特币持有者数量净减少超过47000人，这主要源于中小投资者的恐惧、不确定性与缺乏耐心。然而，这种现象可能预示着积极信号——非空钱包数量下降往往意味着市场大众的恐慌性抛售已达阶段性尾声。
