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SEC裁定比特币挖矿托管合约属“未注册证券”……涉4800万美元投资欺诈诉讼

2025-12-20 18:37:35
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美国证监会对加密货币挖矿托管协议做出裁决

美国证券交易委员会在针对采矿公司VBit Technologies涉嫌4800万美元投资欺诈提起的联邦诉讼中表明立场,认定比特币挖矿托管协议可能构成证券。

监管机构提起诉讼

美国证监会向特拉华州联邦地方法院提交的诉状中,指控VBit创始人兼前首席执行官Danh C. Vo涉嫌欺诈投资者。监管机构指出,该公司在2018年底至2022年初期间向零售投资者销售的所谓“托管协议”实质上属于未注册证券。

问题合约的运作模式

争议中的托管合约采用所谓“全服务模式”,使投资者无需直接运营矿机即可获得收益。该架构允许投资者将矿机采购和运营事宜委托给VBit,并根据设备算力获取收益分成。

监管机构的关键发现

美国证监会指出VBit利用技术复杂性和投资者认知盲区,以“被动收益”为诱饵。虽然向投资者宣称拥有设备所有权,但实际上既无法指定或控制具体设备,也存在严重的设备短缺问题。

法庭文件显示,VBit在2020年售出逾3300份采矿合约,但同期运营设备不足1000台。至2021年,合约数量增至8400余份,实际运行设备仅1643台。这种失衡导致合约承诺的算力收益根本无法实现。

收益数据造假行为

监管机构同时揭露,VBit通过在线投资者门户提供虚构的收益数据,实际开采的比特币均由Danh C. Vo单独控制。其在一年间将4850万美元投资资金转入个人账户,部分款项被转给家庭成员或用于加密货币交易。

企业主体变更疑云

据调查,当2021年美国证监会启动调查后,Danh C. Vo立即离境。随后VBit声称已将业务出售给名为“Advanced Mining Group”的新法人实体,但监管机构揭露这仅是延续原有运营的空壳公司。2022年中旬起,投资者再也无法访问门户网站并提取资金。

法律定性依据

美国证监会依据最高法院建立的“豪威测试”标准,判定VBit的托管协议明显属于投资合约范畴。当投资者将资金投入共同事业,并依赖他人努力获取收益时,该架构即符合联邦证券法定义。

诉讼请求内容

在此次诉讼中,监管机构对Danh C. Vo提出多项请求,包括发布正式解职令、追缴不当得利、处以民事罚款、禁止担任上市公司高管职务,并要求进行陪审团审判。

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