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多链布局已成现实，专业化生态初显
现实世界资产代币化已在多条区块链上确立发展，部分网络正逐步专注于承载特定资产类别并提供流动性基础设施。随着项目向特定公链聚集，RWA代币化正呈现专业化演进趋势。当前，代币化资产已形成跨生态发展的多链格局。
公链竞争格局分化
从持有者数量分析，以太坊在代币化大宗商品领域处于领先地位，这主要得益于市场对Tether旗下黄金代币XAUt的持续关注。基于XStocks的成功，Solana已成为代币化股票的主要交易场所。ONDO虽持有者规模较小，仍是重要的代币化枢纽。目前绝大多数代币化资产集中于以太坊、Solana和BNBChain三大公链。
流动性决定采用深度
持有者分布状况凸显了流动性与基础设施易用性对RWA发展的重要性。当前存在部分链上资产数量众多但实际采用率偏低的现象。
受资产增值与新代币铸造推动，所有公链的代币化资产总值均呈增长态势。值得关注的是，虽然部分链在原始代币化数量上领先，但资产活跃度与市场声量存在差异。通过与Morpho等流动性枢纽的合作，部分代币化资产已具备更强的借贷实用性。
市场规模突破历史峰值
尽管加密市场整体情绪低迷，RWA代币化领域资金流入仍未减速。市场逐渐将代币化大宗商品视为高波动性替代币的风险对冲选择。
资产类别发展不均
代币化美国国债仍以近110亿美元的锁定价值位居资产类别首位，代币化大宗商品与私人信贷持续保持高速增长。当前RWA总市场规模已达3367.6亿美元，其中公开股权类别规模维持在13亿美元。房地产、人才权益与奢侈品等细分资产类别虽资金流入量较小，但房地产正成为区域项目日益重要的应用场景。
香港突破房地产代币化瓶颈
在早期加密发展阶段，房地产代币化曾多次尝试均受制于监管环境。近期DL控股集团的实践正在改变这一局面。
2026年2月26日，DL控股集团宣布获得证监会批准两项RWA代币化方案：包括位于香港中环的DL Tower以及Animoca Brands有限合伙基金。该集团将通过代币化4000万美元股权，使投资者间接持有其豪华房地产投资组合。
香港证监会已批准相关商业计划，但对代币化可行性及投资安全性未作进一步评论。由于DL控股已符合上市监管要求，代币化成为证监会审查范围外的独立运作环节。
