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迈克尔·塞勒称：“比特币正经历如2013年苹果般的‘绝望之谷’阶段”

2026-02-24 21:33:41

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比特币调整周期与市场结构变化

根据相关报道，MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒在近期的一次播客访谈中，将当前比特币价格较高点下跌约45%的情况，与2013年苹果股价的调整相类比。他指出，当时苹果股价从高点回落45%，市盈率降至10倍以下，市场信心受挫，但在卡尔·伊坎、沃伦·巴菲特等投资者的介入后，公司价值历经七年得以完全恢复。

塞勒强调，成功的科技投资往往需要经历45%的调整并穿越“绝望之谷”。他表示，本轮比特币下跌行情已持续137天，且可能延续两年、三年，甚至长达七年。

市场结构性变化抑制波动

对于本轮周期波动性降低的原因，塞勒归结于市场结构的变化。随着衍生品交易从离岸平台转向受监管的美国市场，双向波动受到抑制，以往最大跌幅可达80%的情况，目前已被限制在40-50%的范围内。

传统金融缺位与杠杆风险

他还指出，由于传统金融机构仍未广泛接受以比特币为抵押的实际贷款业务，部分投资者转向影子金融或再抵押结构获取杠杆，这在市场承压阶段可能人为加剧抛售压力。

量子计算威胁尚远

关于量子计算的潜在威胁，塞勒认为这并非短期风险，实际威胁的出现至少还需十年以上。他预计，届时政府、金融、消费及国防系统将全面转向抗量子密码体系，比特币软件也将在全球共识基础上完成面向量子计算时代的升级。

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今日快讯

加密货币交易所Kraken宣布推出受监管的代币化股票永续期货合约，将为超过110个非美国合格投资者提供相关服务。据悉，该产品以标普500指数、纳斯达克100指数、苹果、英伟达、特斯拉等主要指数及个股，以及SPDR黄金ETF等代币化资产为基础。该产品基于Kraken于2024年12月收购的代币化股票交易服务xStacks设计而成，其代币与底层资产实现1:1抵押支持，即使在美股休市期间仍能维持价格联动与稳定性。永续期货合约无到期日限制，支持全年全天候交易，并最高提供20倍杠杆。Kraken表示，此举使用户能够以加密货币衍生品的形式，持续获得传统金融资产的投资敞口，并运用杠杆及对冲等风险管理工具

Kraken推出代币化美股永续期货合约服务，支持24小时交易及20倍杠杆操作

韩国检方起诉一名涉嫌投毒谋杀合伙人的39岁男子据悉，该嫌疑人因约81万美元规模的加密货币投资失败后，涉嫌试图毒杀其商业合伙人而被起诉。报道指出，两人自2022年起共同推进比特币投资项目并联合创办公司，但因嫌疑人挪用公司资金的情况暴露，双方矛盾激化。检方认为，嫌疑人意图通过谋杀夺取公司控制权。调查显示，嫌疑人于去年10月通过线上卖家购买了约200美元的高毒性禁用杀虫剂“甲胺磷”，随后在首尔一家咖啡馆将其混入冰拿铁中递予受害者。受害者饮后立即昏迷，一度依靠呼吸机维持生命，于三日后恢复意识。嫌疑人现以杀人未遂及违反农药管理法的罪名被移送审判，首次庭审定于3月10日举行

加密货币投资失利后试图毒害生意伙伴……韩国一30多岁男子被起诉

TLDR 关键基础设施协议分析师情绪与内部人士活动获取3本免费股票电子书 Cipher Digital（前身为Cipher Mining）公布第四季度营收为6000万美元，低于8440万美元的预期调整后每股亏损0.14美元，较预测的0.06美元亏损有所扩大公司更名以反映其从比特币挖矿向高性能计算（HPC）的战略转型 Cipher已获得600兆瓦的数据中心合约容量，其中包括与AWS和Google的交易该股在盘前交易中下跌约5%，但在财报公布后上涨3.9% Cipher Digital（CIFR）公布的第四季度业绩在营收和盈利方面均未达到华尔街预期，此时公司正持续推进从比特币挖矿业务的重

Cipher Digital股价因财报未达预期而下跌，AWS合作成为市场焦点

巨鲸地址加大杠杆押注，风险累积引关注据链上数据分析机构披露，某巨鲸地址近日向衍生品交易平台追加存入200万USDC，进一步扩大了其以太坊与Solana的20倍杠杆多头仓位规模。目前该账户未实现亏损已达约100万美元，累计亏损额更超过800万美元。分析指出，由于杠杆率处于高位，若以太坊及Solana价格发生波动，该仓位面临强制平仓的风险将显著加剧

鲸鱼向Hyperliquid存入200万USDC…ETH及SOL多头仓位亏损扩大至20倍

币安正式上线链上代币化证券Ondo 币安宣布将在其Alpha平台正式支持链上代币化证券Ondo。用户可使用中心化交易所账户资金，以市价单或限价单形式即时交易Ondo代币化证券。交易与持有即可获积分平台同时说明，用户只需交易或持有Ondo代币化证券即可累积币安Alpha积分。所获积分可用于参与未来专属于币安Alpha平台的空投、代币生成活动及Prime销售等专属活动。此举被视为币安拓展代币化证券及现实资产代币化产品线战略布局的一部分

币安Alpha平台启动Ondo代币化证券支持

美股开盘表现根据市场数据显示，美国股市开盘后，道琼斯指数下跌0.05%，标普500指数下跌0.07%，纳斯达克指数下跌0.03%。加密货币相关个股走势加密货币相关股票普遍走弱，其中ETHZilla下跌1.17%，Circle下跌0.13%，Bit Digital下跌0.01%，Coinbase下跌3.58%，Strategy下跌0.99%。相关交易平台概况报道中提到，该市场为一家专注于实物资产代币化的去中心化交易平台，提供包括苹果、亚马逊、谷歌、Meta、微软、奈飞及英伟达在内的多家美国上市公司股票及ETF的代币化交易服务，目前已上线数百种实物资产代币产品

美股开盘后加密货币相关股走弱…Coinbase下跌3.58%

2018年听过的话，2022年又重复了一遍，如今再次响起。市场已然冻结，投资者疲惫不堪，项目悄然消失。乐观成为被嘲弄的对象，就连“Web3”这个词也被带着负担的表情消费着。然而矛盾的是，这样的时刻恰恰是产业体质转变的节点死去的并非加密货币本身，而是迄今为止通行的模式——即以“投机为中心的加密货币”迎来了终结。从这个角度看，此次下跌行情并非倒退，更接近于一次净化。依赖投机的产业之局限过去的几次上涨行情重复着固定的公式：发布白皮书，制造预期，发行代币募集资金，然后在市场狂热中推高价值。寻找产品-市场契合度，反而是次要问题。有时甚至不必找到，因为下一轮上涨会掩盖一切。但本轮周期不同。测

【TokenPost专栏】加密货币已死。而这恰恰是希望所在。

数字资产公司推出新型实物抵押ETP产品数字资产管理公司宣布推出支持代币质押功能的实物抵押型交易所交易产品“实物质押ETP”。该公司表示，该产品为投资者提供了直接持有原生代币的投资机会，而非通过法币或美元进行间接投资。该产品管理费率为零，交易代码为“LIQD”。该产品将首先在德国证券交易所电子交易平台上市并开始交易。此次发布被视为该公司扩展其结合质押功能的实物抵押型替代币ETP产品线的战略举措，旨在满足机构及个人投资者对链上收益的投资需求

CoinShares发布支持超流动性质押的实物ETP

TLDR 目录 TLDR第二季度业绩强劲Maia 200芯片引起高盛关注分析师展望获取3本免费股票电子书花旗和高盛均维持对微软股票的买入评级第二季度营收达813亿美元，同比增长17%；净利润增长60%至385亿美元Azure同比增长39%；Copilot付费席位增长160%至1500万用户Maia 200芯片性能现已接近亚马逊和谷歌的竞争产品覆盖MSFT的50位分析师中，41位给予强力买入评级；共识目标价为595.60美元华尔街对微软（MSFT）保持看涨态度，花旗和高盛在数日内相继重申买入评级。该股目前交易价格约为397美元——较历史高点下跌30%——而分析师平均目标价则为595.60美

微软（MSFT）股票：花旗与高盛重申买入评级，原因何在？

在加密货币市场中，有一种令代币投资者最为担忧的时刻——那便是风险投资（VC）代币解锁的时点。据统计，约90%的代币在解锁后价格会下跌超过50%。这对韩国的个人投资者而言，也是一个产生直接影响的严峻问题。什么是代币解锁？代币解锁，指的是项目早期投资者（包括风险投资、天使投资人及团队成员）所获代币的锁定期限届满，使得这部分代币得以在市场上自由交易的时点。这一过程通常在代币发行后的6个月至2年内分阶段进行

【代币分析】代币解锁：加密货币市场的定时炸弹

加密货币ETF市场资金流向出现分化据链上监测数据显示，当地时间24日，美国比特币现货及期货ETF出现资金净流出，规模达3262枚比特币。与此同时，以太坊ETF也呈现资金撤离趋势，净流出量约为25337枚以太币。资金转向明显 Solana ETF逆势吸金在同一监测期内，Solana ETF则录得约93821枚SOL的净流入。分析指出，在比特币与以太坊ETF面临资金流出的背景下，部分买入需求正转向Solana相关投资产品

美国比特币ETF出现3,262枚比特币净流出…以太坊亦流失25,337枚

Crypto.com向美国银行监管机构迈进关键一步 Crypto.com已从美国货币监理署获得“有条件”批准，向银行级地位迈近了一步。若最终获批，加密企业在联邦监管下直接托管和管理客户资产的“受监管托管”竞争预计将加速。该公司表示，已获得OCC关于成立国家信托银行的有条件许可。据此，公司将着手建立Foris Dax National Trust Bank，并在获得最终批准后，以“Crypto.com国家信托银行”的名义运营。联合创始人兼首席执行官克里斯·马萨莱克指出，这一进展反映了公司对合规和客户保护的承诺。他强调，获得最终许可后，Crypto.com将成为在“联邦监管黄金标准”下运作的“

CRO暴跌20%…加密货币交易所Crypto.com进入联邦信托银行准入倒计时获OCC有条件批准

独立矿工独力挖出比特币区块收获近20万美元奖励根据内存池数据显示，北京时间2月24日下午4时04分左右，一名独立比特币矿工成功单独挖出第938092号区块，获得了3.128枚比特币的区块奖励。这笔奖励价值约19.75万美元，是不属于任何大型矿池的个人矿工成功发掘区块的典型案例

独家比特币矿工独立开采第938092号区块……获得3.128 BTC奖励

链上分析师指出比特币进入典型历史低点区域链上分析师詹姆斯·切克通过综合多项技术指标与链上均值回归模型分析指出，比特币目前已进入“教科书式的历史低点区间”。他解释道，比特币价格正处于恐慌性抛售后出现的典型底部区域，技术指标与链上估值模型均已回归至2018年12月、2022年6月等历史重要低点相似水平。詹姆斯·切克表示，尽管价格可能在此水平进一步下跌，但对多数买家而言，当前阶段的关键并非“以何价位买入”，而是“何时进入市场”。他强调：“若在此阶段仍不积累比特币，究竟还需等待何时？” 他将当前区间定义为比特币典型的“去杠杆化与风险暴露缩减结构”，并评价称，从长期投资视角看，这可能是重要的转折阶

链上分析师：“比特币进入历史低点区域，当前关键在于时机而非价格”

比特币闪现罕见买入信号比特币正释放出罕见的买入信号，此类信号在过去几次周期底部曾出现，但持续复苏仍遥遥无期。专家指出，宏观逆风正压倒历史上可靠的指标。根据相关数据，随着比特币从2025年10月126,080美元的高点下跌50%，三项关键指标已触及市场投降级别的读数。比特币现报约63,080美元，日内下跌4.8%，延续了周一的回调态势。衡量风险调整后收益的夏普比率已降至-40，这是自2015年以来仅出现过四次的水平。深度负值的夏普比率反映了市场极度痛苦或投降状态，此前三次分别出现在2015年1月、2019年1月以及2022年5月至10月期间，均标志着周期底部。某交易平台首席执行官指出："

比特币复苏之路前景“不明朗” 宏观逆风成主要障碍

数字资产市场步入深度调整阶段进入二月，数字资产市场调整态势进一步加深。随着市场对安全资产的偏好增强，黄金价格延续了年初以来的强势表现。与此同时，加密货币因其"高贝塔成长股"的属性，在避险情绪主导的市场环境中首当其冲。然而，尽管价格疲软，实物资产代币化以及链上基础设施与传统金融体系的融合进程，却被认为正在加速推进。市场开局震荡，资产表现分化二月初，市场以"剧烈错位"的姿态开场。主要加密货币价格出现显著回撤，其年初至今的表现被认为是过去十年中最疲弱的阶段之一。此次下跌被视为自去年十月高点以来下行趋势的延续，部分主流资产价格较高点已接近腰斩，回落至关键事件之前的水平。不同资产类别间的"温差

资金流出40亿美元…比特币ETF“资金撤出”导致Coinbase溢价转负

Kaiko研究最新分析：Coinbase关键指标预示加密货币市场新动向根据Kaiko Research近期分析报告，Coinbase及加密货币市场的多项核心指标正显示出值得关注的新趋势，预示着市场可能迎来新的走向。通过交易量、市场份额、主导地位等指标，可深入把握Coinbase当前状况，并由此洞察整体市场的深层动态。此类分析与交易量波动性紧密相关，同时整体流动性变化及衍生品数据也为理解市场提供了重要视角。战略转型：构建多元资产生态体系 Coinbase在最新季度业绩报告中持续强调向“一体化交易平台”转型的战略方向，明确将不再局限于现货加密货币交易，而是致力于打造覆盖多种资产与交易场景的多

Coinbase的战略转变，预示加密货币市场的何种风向？

Coinbase向全美用户全面开放股票交易服务此前该功能仅于去年12月向部分用户限时开放，此次举措意味着所有美国用户均可在Coinbase平台进行股票交易。此外，Coinbase已与雅虎财经达成合作，将在雅虎财经各资产页面新增"通过Coinbase交易[该资产]"选项。用户在雅虎财经查看标的资产信息后，可直接跳转至Coinbase交易界面。战略升级：从加密平台迈向综合交易平台市场分析认为，此举标志着Coinbase正式启动与Robinhood等现有金融科技证券平台的竞争。Coinbase始终致力于突破加密货币交易局限，向"万物交易所"愿景拓展，通过开放股票交易及外部流量联动，实现收入来

Coinbase在全美全面启动股票交易服务…与雅虎财经实现联动

比特币RSI指标接近历史低位，十年一遇的买入时机浮现一位名为比特·里佐的比特币分析师近日通过社交平台指出，比特币的相对强弱指数已逼近历史最低水平。他将此现象形容为“十年一遇的折价机会”，并认为当前是逢低买入的关键窗口。技术指标解读与投资提示相对强弱指数是判断资产超买或超卖状态的核心技术指标，其数值越低，通常意味着市场卖方压力已过度集中。然而需注意的是，该指标的低位并不能绝对等同于价格已触底，投资者在决策时仍需综合其他因素谨慎研判

比特币RSI接近历史最低点…“十年一遇的买入机会”引热议

太长不看版目录太长不看版第一财季指引令人失望监管与法律纠纷股价表现获取三本免费股票电子书周二盘前，HIMS股价下跌约6.4%，此前公司公布了喜忧参半的第四季度业绩和疲软的第一财季展望。第四季度营收为6.178亿美元，未达预期；每股收益0.08美元，超出预期。2026年第一财季营收指引为6亿至6.25亿美元，远低于分析师共识预期的约6.53亿美元。FDA因潜在的GLP-1违规问题将Hims公司移交司法部处理。在诺和诺德诉讼和监管审查的压力下，2026年至今HIMS股价已下跌超过52%。周一收盘后，Hims & Hers Health公布了第四季度财报。虽然数据本身不算灾难，但随后的业绩指

Hims & Hers (HIMS) 财报超预期仍未能阻止盘前股价下跌

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Kraken推出代币化美股永续期货合约服务，支持24小时交易及20倍杠杆操作

加密货币交易所Kraken宣布推出受监管的代币化股票永续期货合约，将为超过110个非美国合格投资者提供相关服务。据悉，该产品以标普500指数、纳斯达克100指数、苹果、英伟达、特斯拉等主要指数及个股，以及SPDR黄金ETF等代币化资产为基础。该产品基于Kraken于2024年12月收购的代币化股票交易服务xStacks设计而成，其代币与底层资产实现1:1抵押支持，即使在美股休市期间仍能维持价格联动与稳定性。永续期货合约无到期日限制，支持全年全天候交易，并最高提供20倍杠杆。Kraken表示，此举使用户能够以加密货币衍生品的形式，持续获得传统金融资产的投资敞口，并运用杠杆及对冲等风险管理工具

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Glassnode：“比特币已进入过度恐慌抛售阶段…若历史重演，可能跌至4.4万美元”

比特币进入“过度亏损实现”阶段根据链上分析机构Glassnode的评估，比特币已进入“过度亏损实现”区间。若这一趋势持续，比特币价格可能在接下来的数月内承受额外的下跌压力，其潜在下行目标或指向44,000美元附近。市场进入普遍亏损抛售阶段 Glassnode指出，近期比特币基于90日移动平均的“实现盈亏比”已降至1以下，表明市场整体进入亏损抛售状态。该指标跌破1通常被视为市场出现恐慌性抛售、面临强平压力或受宏观环境影响避险情绪加剧的信号。反之，若该比率重新回升至1以上，则被认为是抛压缓解的早期迹象。历史周期显示调整可能持续数月从以往周期来看，该指标跌破1后，亏损性抛售往往至少持续六个月

3 分钟前

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美联储理事库克：“AI或改变劳动力市场与通胀结构…短期内中性利率可能上升”

美联储理事阿德里安·库克警告称，人工智能可能给美国劳动力市场和货币政策带来结构性变化。库克理事指出，人工智能的引入正在引发美国劳动力市场“世代更替”级别的变化，且在初始阶段，旧有岗位的流失可能先于新岗位的出现。他担心这可能导致失业率上升与劳动参与率下降同时发生。他表示，即便人工智能扩散提高了生产率，但由于结构性因素，若“潜在失业率”升高，美联储将难以通过降息或宽松政策来缓解经济放缓。在这种情况下，宽松尝试本身可能再度刺激通胀，导致货币政策的选择空间受到限制。库克理事还提到，人工智能投资热潮可能在短期内推高中性利率（指理论上既不刺激也不抑制经济增长的利率水平）。在相同条件下，中性利率

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Facebook推进今年发行与美元挂钩的稳定币…CoinDesk

社交媒体巨头计划年内推出加密货币稳定币据行业消息透露，市值规模达1.6万亿美元的社交媒体企业正计划在今年内推出加密货币稳定币。相关人士指出，此举可能成为比特币等数字资产的潜在利好因素，目前仅待具体时机成熟。然而，关于确切的发布时间、合规方案以及抵押结构等具体细节尚未对外公布。重启数字货币计划的市场影响该企业过去曾推进数字货币项目，但因各国监管压力而暂停。本次稳定币计划将以何种结构与监管框架重新推出，受到市场密切关注。分析认为，这一举措可能对全球支付汇款市场以及比特币等主要加密货币的投资需求产生显著影响

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英特尔投资SambaNova 3.5亿美元融资，收购谈判破裂后加码AI布局

TLDR目录切换 SN50剑指英伟达英特尔进军AI 获取3本免费股票电子书英特尔正参与AI芯片初创公司SambaNova Systems的一轮3.5亿美元融资。两家公司正在建立多年合作伙伴关系，将使用英特尔服务器芯片和GPU。英特尔首席执行官陈立武自2017年起担任SambaNova董事长，此前曾试图以16亿美元收购该公司。SambaNova的新芯片SN50声称性能优于英伟达的B200 GPU，且成本更低。软银将率先在其日本AI数据中心部署SN50。英特尔正对AI芯片初创公司SambaNova Systems进行投资，作为其3.5亿美元E轮融资的一部分——与此同时，两家公司也建立了商业合

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IBM股价遭遇自2000年以来最惨单日跌幅——Jefferies建议逢低买入

TLDR 目录切换 TLDR 杰富瑞坚持立场 IBM增加语音AI合作伙伴获取3本免费股票电子书 IBM股价暴跌，AI引发市场担忧 IBM股票在不到一个月内下跌了28.6%，从312.95美元跌至223.35美元。此次抛售由Anthropic在其Claude Code平台中强调COBOL功能所引发，市场担忧AI可能侵蚀IBM的传统业务。杰富瑞分析师Brent Thill维持买入评级及370美元目标价，称此次下跌是买入机会。IBM的watsonx Code Assistant for Z自2023年第四季度已可用，并已能使用生成式AI将COBOL转换为Java。IBM宣布与Deepgram建立

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Cipher Digital股价因财报未达预期而下跌，AWS合作成为市场焦点

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星座能源(CEG)四季度业绩超预期股价应声上涨

文章概要需求驱动力 Calpine交易与股息获取三本免费股票电子书 Constellation Energy公布的第四季度调整后每股收益为2.30美元，高于分析师预期的2.25美元。营业收入达到60.7亿美元，远高于48.2亿美元的预测。公司将季度股息从每股38.78美分提高至42.65美分。未发布2026年业绩指引——投资者需等待至3月31日。业绩公布后，CEG股票在盘前交易中上涨约1.9%。 Constellation Energy公布的第四季度业绩在营收和盈利两方面均超出华尔街预期。公司报告称，截至12月31日的三个月调整后每股收益为2.30美元。根据FactSet的数据，

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