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核心要点
比特币（BTC）价格接近10.8万美元附近的50日趋势均线。
2025年第四季度，贝莱德、富达和灰度ETF的资金流入为市场提供了流动性支持。
部分模型预测，若支撑位稳固，2025年12月价格或将达到13.5万-14万美元峰值。
比特币价格测试关键均线
周一比特币价格徘徊在关键技术指标附近，交易员密切关注其50日趋势均线能否坚守。该指标在过去市场周期中常成为持续上涨与深度回调的分水岭。
50日简单移动平均线（SMA）是比特币的关键基准线。该指标通过计算最近50个收盘价的平均值来平滑波动、显示趋势方向。众多机构交易台将其作为判断动量方向和过滤短期噪音的基础。
自2021年以来，这条均线屡次定义比特币的大周期走势：2021年年中跌破该线曾引发价格跌向2万美元的长期低迷；而2023年及2024年初重新站上均线则标志着上涨趋势的开启。
截至发稿，比特币报价约107,800美元，24小时下跌2.29%，周线跌幅6.63%。尽管月线回落12.17%，但整体上行结构未变。分析师指出，该移动平均线仍是当前最重要的短期支撑位。
该价位的交易行为往往决定短期情绪——反弹将确认市场韧性，而有效跌破可能加速清算。成交量和日线收盘价被视为验证这两种结果的关键因素。
衍生品数据显示杠杆持仓仍处高位，若价格压力加剧可能引发强制平仓。许多算法策略会根据比特币是否收于50日均线之上来调整头寸。
来源：交易员Merljin
2025年末比特币价格情景分析
周期模型显示比特币可能走出两条路径：成功守卫50日均线将为重探前高创造条件，而持续疲软或将确认深度回调。
部分长期预测认为，按照历史减半后上涨规律，比特币或在2025年12月触及13.5万-14万美元峰值。2024年的减半事件再次削减新币供应，通常会导致价格滞后上涨。
机构资金流强化了这一预期：贝莱德、富达和灰度的现货比特币ETF在2025年第四季度持续吸引资金流入，延续长达一年的增持趋势。这些基金为传统投资者提供合规敞口，同时改善流动性和缩小价差。
分析师估算比特币总市值约2.1万亿美元，占全球代币总价值的53%。这种主导地位巩固了其作为市场基准资产的定位。
风险仍然存在：若明确跌破50日均线，可能打开深度回调空间。早期整理区间的流动性地带或引发抛售。市场参与者指出，关键价位的快速突破常导致波动区间扩大并引发连锁反应。
即使在看涨框架内，时机仍不确定——历史周期峰值往往晚于初期预测数月出现，有时在修正前会过度上涨。
ETF的创设活动加剧供应紧张：每新增份额都意味着交易所库存BTC的减少。场外交易台处理大额机构交易时，可避免对公开市场价格造成冲击。
流动性模式倾向于在前期整理区间聚集：持续收于该区间上方通常支撑进一步上涨，反之则削弱趋势。
潜在驱动因素分析
除技术面外，多项宏观及跨资产因素影响比特币前景：
• BTC/黄金比率（衡量比特币相对黄金表现的长期指标）正在构筑局部底部。图表显示2017年以来的上升支撑线与下降阻力线交汇，这种结构往往预示强劲方向性突破
• 该比率反映资金在黄金与比特币间的轮动：上升代表比特币占优，下降则显示传统避险偏好
• 近期黄金走强源于全球贸易摩擦和安全资金流，但交易员认为这些驱动因素正在减弱。若风险偏好回升，比特币或重获相对动能
宏观情绪同样关键：通胀预期趋缓及美国政府结束停摆的希望支撑风险资产。美元走弱和实际收益率下降通常通过降低非生息资产持有成本来利好加密货币。
ETF需求强化结构性支撑：持续资金流入保持现货流动性稳定，并优化合规市场的价格发现机制。
当前技术格局简明：多头力保日线收于50日趋势线上方，空头则寻求深度破位确认。该价位的博弈结果或将决定比特币2025年周期的下一阶段走向。
