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11月4日播客：比特币跌破10.5万美元关口，3.5亿美元爆仓之际ETF资金持续外流

2025-11-04 15:48:50

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2025年11月4日加密货币市场持续下跌

2025年11月4日，加密货币市场延续跌势，比特币价格跌破10.5万美元关口。主要竞争币种同样呈现疲软态势，大规模杠杆清算与ETF资金外流持续抑制市场投资情绪。

主要币种行情

比特币现报104,736美元，日内跌幅2.56%；以太坊报3,511美元，下跌5.54%。瑞波币(XRP)下跌5.45%，BNB跌幅7.50%，Solana重挫9.81%。当前加密货币总市值达3.4697万亿美元，其中比特币市值占比60.17%，以太坊占比12.20%。

市场交易数据

24小时全市场交易量达2,172亿美元，其中去中心化金融交易量260亿美元（+28.13%），稳定币交易量2,120亿美元（+62.27%），衍生品交易量激增至1.9141万亿美元（+52.34%）。

杠杆清算情况

全市场杠杆清算总额达3.5074亿美元，其中多头仓位占比高达92.64%。按交易所划分，Hyperliquid清算9亿美元居首，Bybit清算7亿美元，HTX清算6亿美元，Binance与OKX分别清算5亿和2亿美元。按币种统计，比特币清算3.79亿美元，以太坊3.44亿美元，Solana清算1.49亿美元。

政策与行业动态

美国现货ETF连续四个交易日呈现资金净流出，比特币ETF净流出2703亿韩元，以太坊ETF净流出1950亿韩元。以太坊Layer2项目Taiko近日发布名为"Alessia"的去中心化主网设计方案白皮书。

区域市场动态

韩国科斯达克上市公司旗下企业宣布面向非居民发行稳定币KRWIN。数据显示目前有1,748名韩国用户在Binance平台持有超过5亿韩元的加密资产。

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今日快讯

比特币期权市场未平仓合约增加与看涨期权集中现象并存，投资者中期看涨预期再度升温。截至15日上午9时，据相关数据显示，比特币期权未平仓合约总额达390.2亿美元，较前日的373.5亿美元增长4.47%。未平仓合约构成中，看涨期权占比56.63%，看跌期权占比43.37%。看涨期权比重持续过半，表明中期看涨预期仍占据主导。比特币期权成交量约为52.27亿美元，具体分布为：某平台31亿美元、另一平台1.31亿美元、其他三家平台分别为5.87亿美元、7.96亿美元及6.44亿美元。以24小时成交量计，看涨期权占比53.25%，看跌期权占比46.75%，短期交易中也维持着看涨期权的优势地位。未

【比特期权日报】未平仓合约突破390亿美元...看涨期权占比56%占据上风

主要币种多仓持仓现状在持仓量标准下，比特币（BTC）的多仓占比在美元保证金市场中为62.98%，较前一日下降1.20个百分点；在币本位保证金市场中为61.34%，下降1.14个百分点。以太坊（ETH）在美元保证金市场中占73.01%，较前日上升1.58个百分点；币本位保证金市场中占65.49%，上升0.27个百分点。瑞波币（XRP）在美元保证金市场中占66.36%，上升3.51个百分点；而在币本位保证金市场中占40.39%，下降5.87个百分点。Solana（SOL）在美元保证金市场中占72.37%，较前日上升0.40个百分点；币本位保证金市场中占69.50%，下降1.32个百分点。狗狗币（

《礼物高手推荐》BTC多头美元保证金比例降至62.9%……XRP持仓与账户数据呈现分化走势

去中心化交易所热点交易对本日去中心化交易所中最受关注的交易对包括Buttcoin、HORSE与OIL。数据显示，趋势排名首位的交易对为Buttcoin，价格达0.01876美元，六小时内涨幅达108%。位列第二的HORSE交易价格为0.0004123美元，六小时涨幅达591%。排名第三的OIL价格为0.0003005美元，同期涨幅为35.85%。大幅涨跌交易对在交易量超过十万美元、流动性高于二十五万美元的交易对中，涨幅最为显著的是BIG DON，二十四小时内上涨33,802%，价格达0.01992美元。紧随其后的Buttcoin上涨193%，交易价格为0.01821美元；BYTE亦实现

【DEX报告】交易量达2390亿美元…BIG DON暴涨33800%

全球区块链数据分析平台Dune首度与韩国Web3研究机构达成媒体合作 Web3专业研究机构Tiger Research于15日宣布，与全球区块链数据分析平台Dune首次在韩国建立媒体合作伙伴关系。此次媒体合作是双方在2024年11月达成的数据应用合作基础上的进一步深化，将升级为共同制作内容、协同开展营销的战略合作伙伴关系。Dune已与全球多家主流媒体及研究机构建立媒体合作关系，Tiger Research成为其在韩国的首个媒体合作伙伴。通过本次合作，Tiger Research将利用Dune的链上数据共同制作深度研究报告与市场分析内容，并参与Dune专家访谈及对话，以此为国内外投资者与企业

泰格研究，国内首个与《沙丘》达成媒体合作伙伴关系

2025年通过的美国《天才法案》旨在将稳定币限定为“支付手段”。为此，该法案禁止发行方向普通持有者支付利息或收益，但近期美国地区银行指出法律“效力不足”，并开始向国会请求补充监管。《天才法案》的核心在于防止稳定币演变为储蓄工具。稳定币发行方不得直接向代币持有者提供收益。此举旨在限制其与现有银行存款的竞争，尤其得到了地区银行的支持。然而银行界认为，交易所等第三方平台仍在通过奖励计划提供类似利息的回报，从而利用了监管盲区。虽然发行方不支付利息，但其合作平台却会对持有余额提供奖励。有批评指出，这实质上是一种可能助长“规避制度”的结构。银行业担心，此类激励可能导致地区银行存款外流。相较于大型银行

地方银行警示国会：稳定币奖励机制存在规避《天才法案》漏洞亟待完善

比特币期货未平仓合约骤降31%，市场解读为健康去杠杆阶段比特币期货市场的未平仓合约已从年内高点下跌31%，目前稳定在约1000亿美元水平。市场分析师将此轮急剧下降解读为健康的去杠杆阶段，并关注比特币未来可能突破105,000美元的潜力。比特币未平仓合约曾在去年10月6日达到约1500亿美元的历史峰值，但此后因市场普遍的清算和杠杆缩减而迅速减少。特别是10月10日发生的市场暴跌，成为清除过度杠杆的契机，其影响导致未平仓合约跌至180日移动平均线下方。有链上分析公司指出，2025年可能成为“史无前例的投机之年”，其数据显示某大型交易所年期货交易量已超过25万亿美元。该公司解释道：“这类去杠杆

比特币($BTC)未平仓合约骤降31%……是否正为突破10.5万美元蓄力？

比特币突破9700万韩元关口，展现独立强势尽管美国11月生产者价格指数（PPI）数据飙升，比特币价格依然延续上涨趋势，突破9700万韩元（约合97,000美元）关口。这是近两个月来的最高水平，显示出与传统金融市场截然不同的走势。美国劳工统计局12月发布的数据显示，去年11月PPI同比增长3%，超出市场预期的2.7%。分析认为，商品价格上涨（上升0.9%）是推动通胀压力的主要因素。通常，高通胀会加剧市场对美联储采取鹰派应对措施的可能，这对加密货币或风险资产构成不利影响。然而，比特币市场却以强劲上涨作为回应。随着美国金融市场开盘时段到来，比特币成功从先前的下跌调整区间反弹，走出与股市相反的独

比特币($BTC)突破9700万韩元美国PPI飙升背景下……“周线收于93,500美元成续涨关键”

实物资产区块链项目遭遇震荡后启动重组基于实物资产的Layer1区块链项目Mantra在去年经历代币暴跌后，于近日宣布启动大规模重组，这被视为项目运营调整与维持可持续性的必要举措。周二，Mantra通过X平台表示，已做出“最艰难的决定之一”。首席执行官约翰·帕特里克·穆林指出，过去一年充满挑战，为适应新的方向，组织重组已不可避免。他坦言，许多有才华的同事将离开，团队规模将会缩减。暴跌冲击与市场影响去年4月，Mantra的自有代币OM在短短20分钟内从5.50美元暴跌至0.35美元，跌幅超过90%，震惊市场。这一事件导致当时市值约80亿美元的Mantra瞬间损失数十亿美元价值。穆林将当时的情况归因

暴跌九成后大规模裁员……曼特拉通过组织重组谋求重振

< h3>主要加密货币价格集体上涨比特币、以太坊、狗狗币等主要加密货币价格受美国利好消息提振，呈现集体上涨态势。近期公布的美国经济指标表现积极，市场对降息的预期增强，同时旨在明确数字资产监管的立法动向也刺激了投资情绪。经济指标释放积极信号根据13日公布的美国劳工统计局12月消费者价格指数数据，经季节调整的月度通胀率为0.3%，同比上涨2.7%。住房成本上涨0.4%，对整体涨幅贡献最大；食品和能源价格分别上涨0.7%和0.3%。这种“温和通胀”被解读为美联储无需采取激进加息措施的信号，从而提升了市场对风险资产的偏好。在CPI数据公布前的9日，去年12月美国新增5万个就业岗位的报告已先

比特币·以太坊·狗狗币暴涨…市场对美CPI数据、就业指标及监管预期普遍乐观

PEPE币打破下跌趋势重回升势随着大量空头头寸被清算，买方力量重新占据主导，市场正密切关注其重返"0.000x"四位价格区间的可能性。当地时间14日，PEPE单日暴涨12%，触及0.00000685美元（约合10韩元）的七日高点。作为全球第二大模因币，PEPE在成交量显著放大的配合下，正持续挑战技术阻力位，延续技术性反弹走势。关键技术位受关注加密货币交易员Eco Nomad分析指出，PEPE价格目前正向"高斯通道"中轴线0.00001078美元（约16韩元）水平迈进。该价位是2024年PEPE创下历史高点时的关键位置，被视为技术反弹能否全面展开的分水岭。高斯通道是一种结合超级趋势指

PEPE币因99%空头头寸清算而暴涨12%，瞄准重回0.0001美元关口

< h3 >美国加密货币衍生品交易所Bitnomial首度在美国推出Aptos期货合约 < p >此举在合规框架下拓宽了投资者对Aptos的参与渠道，使机构投资者得以更稳定、高效地涉足基于Aptos的区块链生态系统。 < h4 >合约正式上线，面向多元投资者 < p >Bitnomial于当地时间14日正式上市Aptos期货合约。新合约通过Bitnomial交易所及清算所向个人与机构投资者开放交易，采用月度到期结构。结算方式可根据持仓方向选择美元或Aptos，保证金亦支持以美元或加密货币缴纳。 < h4 >填补市场空白，满足监管要求

비트노미얼与美国首个APTOS期货上市…面向机构的衍生品基础设施正式启动

扰乱欧洲加密市场的MiCA体制正式启动在欧洲加密货币市场即将迎来巨变的背景下，西班牙金融科技公司Crossmint已正式获得西班牙国家证券市场委员会（CNMV）的批准，成功注册为加密货币资产服务提供商（CASP）。此举意味着，Crossmint已获得在欧盟全部27个成员国合法提供稳定币基础设施服务的授权。公司方面强调，此次获批是达到了与传统金融机构同等标准的结果。Crossmint首席法务官米格尔·安赫尔·萨帕特罗表示：“关于MiCA为加密货币企业提供宽松监管的误解已经终结。得益于清晰的准则与执行，过去那种‘蛮荒西部’式的混乱已经消失，更保守的客户也能够产生信任。”Crossmint的MiCA

跨境支付平台Crossmint在西班牙正式获批MiCA牌照，为欧盟全域构建稳定币基础设施铺平道路

比特币期货市场时隔三个月再度进入“强势模式” 多项关键指标接连释放买入信号，市场风险偏好情绪正重新升温。链上分析师指出，比特币持仓指数最近达到3.5，这是该指数自去年10月以来首次突破3，表明期货市场中多头头寸正在被系统性累积。该指数综合反映了主要加密货币交易所的未平仓合约增长率、资金费率及多空比例等数据。分析认为，这并非一次性买盘推动，而是渐进的强势趋势正在延续。分析师表示，目前30日移动均线的水平与去年10月6日相近，当时比特币曾创下约12.5万美元的高点。当前市场同样出现多项看涨依据：未平仓合约增长1.89%，资金费率维持在0.0045。指标日值已升至24，确认进入强势区间，比特币价

比特币期货指标进入“看涨模式”…市场时隔三个月风险全面升温

美国参议院加密市场监管草案引发担忧，政府监控权限或大幅扩张美国参议院正在讨论的加密资产市场结构法案草案，正引发监管权力过度扩张的忧虑。数字资产管理公司银河数码近期警告称，该草案可能授予美国财政部接近《爱国者法案》级别的广泛监控与限制权限。这份草案比众议院去年通过的《数字资产市场清晰法案》包含更为严苛的监管条款。分析指出，其在强化非法资金流动控制的同时，可能导致财政部对整个加密货币行业的影响力急剧扩大。银河数码在14日发布的研究报告中指出，参议院银行委员会拟定的草案中，关键争议点在于“特殊措施”条款。根据该条款，财政部有权将特定国家、金融机构或整个类别的加密货币交易指定为“主要洗钱关切对象”。一

美国参议院加密货币法案草案引发担忧，或借鉴"爱国者法案"扩大监控权力

2026年比特币现货ETF市场开局波动显著进入2026年，比特币现货ETF市场经历了波动剧烈的开局。自年初以来，资金流入与流出交替出现，未能确立明确方向。与此同时，传统ETF市场正以异乎寻常的速度吸引资金流入，形成鲜明对比。根据相关数据，在美国上市的比特币现货ETF于周二单日录得7.53亿美元资金流入。这是在连续四日净流出后，连续第二天实现资金流入。进入2026年至今，其累计净流入额约为6.6亿美元。尽管日度流入趋势有所恢复，但年初以来的整体流向仍不稳定。相比之下，传统ETF市场自年初伊始便呈现强劲走势，备受关注。有分析师指出：“今年前六个交易日，传统E

比特币ETF资金流入恢复势头……传统ETF连续6日吸金67万亿韩元

英国政府全面撤回数字身份证强制推行计划英国政府已全面撤回强制推行“数字身份证”以进行工作者身份验证的计划。在宣布强制推行方针仅四个月后，由于国民舆论急剧恶化，近300万人签署反对请愿，最终导致政策退让。据透露，政府仍维持到2029年引入数字化工作资格验证的立场。不过，数字身份证的使用将转为自愿性质，并允许生物识别护照、民间认证应用等现有替代手段并行使用。首相斯塔默去年9月曾公开宣称“没有数字身份证将无法在英国工作”，从而确定了强制注册方针，但此后遭到市民团体、政界及普通民众的强烈反对。交通部长海蒂·亚历山大近期表示：“官方的数字化验证程序仍会推进，但数字ID的使用将对工作者选择性提供。”政府指

英国撤回数字身份证强制计划…改为“2029年自愿采用”

加密货币支付正快速融入拉美日常金融生活全球第二大加密货币交易所Bybit在秘鲁推出“Bybit Pay”服务，并与当地主流数字钱包Yape和Plin合作，共同推动加密货币支付普及。通过本次整合，Yape和Plin的超过1400万用户可在线上线下合作商户通过二维码或手机号码转账方式使用加密货币支付。支付所使用的加密货币将自动转换为秘鲁法定货币索尔，合作商户可便捷接收数字资产结算。秘鲁已是数字钱包使用率较高的国家。2024年数据显示，线下数字支付中Yape占54%，Plin占34%，全国超半数成年人使用手机钱包。Bybit着眼于此，将服务设计为能轻松融入当地支付环境。用户可使用比特币、以太坊、泰达

加密货币支付正快速融入拉美日常金融生活

2025年：代币化黄金成为全球增长最快的黄金投资产品随着黄金本身的上涨趋势与链上趋势相结合，代币化黄金市场在2025年崛起，成为全球黄金投资产品中增长最快的资产类别之一。其市场规模在一年内扩张了2.6倍以上，持有者数量也急剧增加。根据一份综合了公共区块链及市场数据的报告，去年，代币化黄金的市值从约1.6亿美元大幅增长至约4.4亿美元，增幅达2.8亿美元。这一规模约占现实世界资产整体流入资产的25%。该增长幅度超过了代币化股票、公司债券及非美国国债的合计增长率。仅在2025年一年内，持有代币化黄金的钱包数量新增超过11.5万个，增长了近三倍。这一扩散速度被解读为快于大多数其他现实世界资产类别。报

黄金代币化市场暴涨177%：Tether黄金引领风潮，规模超ETF

美国国会公布加密货币监管体系全面改革草案法案，但实际实施或需数年时间行业相关人士指出，该法案在监管明确性方面迈出了重要一步，但具体规则的制定将面临挑战且耗时漫长。于当地时间13日公布的该法案草案，明确了哪些加密货币属于证券、哪些属于商品，并规定了现货交易市场的监管权限归属。其中特别规定商品期货交易委员会（CFTC）将负责监管众多现货市场，并包含了限制稳定币支付利息等条款。然而，Paradigm公司副总裁贾斯汀·斯劳特解释道：“即使该法案获得通过，为实施仍需制定多达45项具体规则，各机构需公布规则、征集意见、修改并最终确定。”他补充说，这一复杂流程可能像过去的《多德-弗兰克法案》一样，至少

特朗普政府加密货币监管草案公布…实施或需长达八年

西班牙大型银行Bankinter收购加密交易所Bit2Me部分股权携手Tether、BBVA参与3500万美元投资轮西班牙大型银行Bankinter收购了加密货币交易所Bit2Me的部分股权，与Tether及西班牙对外银行共同参与了规模达3500万美元的投资轮。这再次印证了传统金融业正更深地涉足加密货币产业。此次投资是在Bit2Me获得欧盟加密资产市场法规正式授权后进行的。Bit2Me是一家西班牙金融科技公司，于2025年7月获得西班牙国家证券市场委员会批准，成为该国首个获授权的加密资产服务提供商。据行业消息，本轮融资重点用于支持Bit2Me向整个欧洲市场扩展业务。此轮融资延续了Bit2Me

西班牙B2M投资平台Bit2Me，获Tether和BBVA投资，融资金额达513亿韩元

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【以太坊期权日报】未平仓合约突破91亿美元……看涨期权占比58%，短期看跌交易增加

以太坊期权市场未平仓合约增加与多空头寸分化，方向性探索态势日益显著根据相关数据显示，以太坊期权未平仓合约总额为91.2亿美元，较前一日增长约4.23%。未平仓合约构成中，看涨期权占比58.78%，看跌期权占比41.22%。看涨期权比重保持过半，表明从中期视角看，多头头寸仍占据优势地位。以太坊期权成交量约为18.13亿美元。各平台具体成交量分布在此略去。从24小时成交量看，看涨期权占41.61%，看跌期权占58.39%，显示在短期交易中看跌期权比重相对较高。未平仓合约最为集中的合约包括：行权价6500美元看涨期权、行权价5500美元看涨期权、行权价5500美元看涨期权、行权价6500美元

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去中心化交易所热点交易对本日去中心化交易所中最受关注的交易对包括Buttcoin、HORSE与OIL。数据显示，趋势排名首位的交易对为Buttcoin，价格达0.01876美元，六小时内涨幅达108%。位列第二的HORSE交易价格为0.0004123美元，六小时涨幅达591%。排名第三的OIL价格为0.0003005美元，同期涨幅为35.85%。大幅涨跌交易对在交易量超过十万美元、流动性高于二十五万美元的交易对中，涨幅最为显著的是BIG DON，二十四小时内上涨33,802%，价格达0.01992美元。紧随其后的Buttcoin上涨193%，交易价格为0.01821美元；BYTE亦实现

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Spacecoin在非洲与东南亚启动基于卫星通信的实证测试

去中心化卫星互联网项目Spacecoin在非洲与东南亚展开战略合作去中心化卫星互联网项目Spacecoin近日在非洲与东南亚主要地区与政府及通信企业陆续达成战略合作协议，正式启动基于卫星的分布式通信服务本地概念验证工作。非洲与东南亚合作进展该项目于15日宣布与肯尼亚通信管理局合作，获得了用于物联网监控的卫星连接传输许可。同时，以尼日利亚通信委员会颁发的许可为基础，正逐步向通信基础设施覆盖薄弱的地区扩展卫星互联网连接服务。在东南亚地区，合作正于柬埔寨与印度尼西亚重点推进。在柬埔寨，项目已与本地互联网服务提供商MekongNet建立伙伴关系；在由约一万七千个岛屿组成的印度尼西亚，正与政府及

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