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Bakkt收购了何种业务？
Bakkt已同意收购分布式技术研究公司——一家基于区块链的支付基础设施提供商，以增强其稳定币结算能力。此次交易将完全以股权形式进行，Bakkt将发行约910万股A类普通股来完成交易。按当前股价估算，交易价值约1.68亿美元，但Bakkt表示最终股份数量可能在交易完成前调整。此次收购仍需股东及监管机构批准，且未涉及现金支付。通过这笔交易，Bakkt将获得为可编程数字支付设计的基础设施控制权，其中包括基于稳定币的跨境结算方案。对Bakkt而言，此举意味着其致力于将更多支付环节纳入内部体系，减少对外部供应商的依赖。
投资者启示
Bakkt正以股权置换支付基础设施，押注稳定币结算将成为核心收入驱动力，而不仅限于辅助功能。
为何稳定币基础设施是Bakkt战略的核心？
稳定币已成为数字资产领域最活跃的板块之一，日益广泛地应用于跨境支付、资金管理与可编程结算。对于专注于支付而非交易的公司而言，对结算通道的控制权直接影响成本结构与产品速度。分布式技术研究公司的平台支持可编程支付流程，可实现基于规则的跨司法管辖区自动结算。Bakkt表示，通过此次收购，公司有望降低对第三方供应商的依赖，并缩短新支付服务的开发周期。此举亦符合Bakkt计划于今年晚些时候推出数字银行类产品的战略。这类服务预计将高度依赖稳定币作为结算层，尤其在传统银行通道仍存在效率低、成本高的国际支付领域。
高层将发生哪些变动？
作为交易的一部分，分布式技术研究公司首席执行官阿克沙伊·纳赫塔将在交易完成后出任Bakkt首席执行官。纳赫塔在创立分布式技术研究公司前曾任软银投资负责人，兼具传统金融与加密基础设施领域的复合经验。Bakkt最大股东洲际交易所已同意投票支持该交易，为股东投票扫清了关键障碍。在Bakkt整合分布式技术研究公司技术与团队期间，公司治理预计将保持连贯性，但领导层将进行更迭。公告发布后，Bakkt股价上涨17%至19美元以上，创近两个月新高。公司发言人提醒称交易尚未完成，最终股份发行数量仍可能变动。
投资者启示
首席执行官变更与股份发行增加了执行风险，但市场反应显示投资者更关注Bakkt的支付业务布局，而非其传统加密服务。
这一举措如何契合更广阔的支付领域？
Bakkt的动向反映了加密与金融科技公司更广泛的趋势：它们正致力于构建原生稳定币支付系统，而非简单地将加密功能附加于现有银行通道。稳定币年结算量已达数万亿美元，且大部分发生在非面向消费者的平台中。通过内部整合结算基础设施，Bakkt将形成可在一体化运营框架下提供可编程支付、钱包关联银行工具及跨境转账的能力。公司表示该架构有助于加速产品上线，并强化对合规与成本的管控。Bakkt董事及特别委员会成员迈克·阿尔弗雷德指出：“此次收购将使Bakkt整合稳定币结算基础设施的关键部分，为未来数月与多家分销合作伙伴共同推出数字银行战略奠定基础。”该战略能否成功取决于执行力度与市场接纳程度。尽管稳定币支付持续增长，但银行、金融科技公司与原生加密企业正激烈争夺结算层主导权。Bakkt的核心理念在于：随着可编程货币日益走向主流应用，拥有而非租借基础设施将成为制胜关键。
