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数字资产投资产品遭遇大规模资金流出
在数字资产投资产品领域，过去一周录得17.3亿美元（约合2.49万亿韩元）的资金流出，创下了自2025年11月中旬以来最大规模的单周净流出记录。CoinShares分析认为，这一趋势反映了市场整体的看跌情绪。
CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔在报告中指出，由于投资者对于通胀缓解和随之而来的降息预期减弱，市场卖压加剧。分析同时认为，数字资产尚未充分受益于美元贬值所带来的“去纸币化交易”（即因货币贬值而转向实物资产），这也加剧了市场的失望情绪。
资金流出集中于美国市场
此次资金外流高度集中于美国市场。在总计约17.3亿美元的流出额中，高达18亿美元（约合2.59万亿韩元）来自美国。欧洲和加拿大的投资情绪地区间表现不一，但美国市场呈现出明显的“资金撤离”迹象。
主要资产普遍承压，部分另类资产表现分化
从资产类别来看，比特币相关基金流出了10.9亿美元（约合1.57万亿韩元）。这是自2025年11月中旬以来最大规模的单周流出，表明自2025年10月价格暴跌后，投资者的信心仍未恢复。以太坊流出6.3亿美元（约合9074亿韩元），瑞波币流出1820万美元（约合261亿韩元），显示出主要资产普遍未能避免弱势。
然而，Solana呈现出例外走势，录得1710万美元（约合246亿韩元）的净流入。与币安币相关的产品（460万美元，约合66亿韩元）和Chainlink（380万美元，约合54亿韩元）也录得小幅资金流入，表明部分另类资产走势出现分化。
押注比特币价格下跌的“空头头寸”产品仅流入50万美元（约合7亿韩元），这仍暗示市场对于明确的方向缺乏足够信心。
地区投资情绪呈现反差
与美国的大规模资金流出形成对比，部分欧洲国家似乎将价格下跌视为“买入机会”。瑞士录得3250万美元（约合468亿韩元）、加拿大录得3350万美元（约合482亿韩元）、德国录得1910万美元（约合275亿韩元）的净流入。相反，瑞典和荷兰则分别出现了1110万美元（约合160亿韩元）和440万美元（约合63亿韩元）的资金流出。
这种地区间的差异表明，美国投资者正采取保守态度，而部分国际投资者则将价格回调视为“入场机会”。
短期承压与长期展望并存
尽管短期看跌趋势加深，CoinShares通过基于“采用基础模型”的长期视角，对比特币提出了乐观情景。该模型假设比特币是与存款、黄金、房地产、债券等竞争的资产类别。
CoinShares应用了可支配收入中配置于比特币的比例低于1%的保守前提，以及3.5倍的流通市值比率进行估算，结果表明，比特币持有者数量可能从2025年的5.6亿人增长至2029年的11.6亿人。
若该情景成为现实，分析认为比特币可能在2029年形成至少31.7万美元（约合4.57亿韩元）的“底部”价格水平，这较2025年11月中旬的价格存在约3.2倍的上涨潜力。
CoinShares强调，该模型并非用于预测市场周期顶点的工具，而是用于估算价格下方支撑位（底部）的基准点。他们补充道，鉴于ETF的扩张以及新兴市场对比特币采用的持续扩大，全球需求在长期内将会得到增强。
