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关键洞察：链上需求疲软引发对比特币价格前景的担忧。比特币矿工在一月的前六天内抛售了33,000枚BTC。这是牛市的燃料还是离场流动性？加速积累的节奏及其可能对BTC价格走势产生的影响。
需求疲软阻碍比特币价格突破
如果你最近六周密切关注比特币的价格走势，你很可能已注意到其难以收复10万美元价位。这一观察或许并非偶然，甚至可能源于人为的价格压制。
2026年第一周的最新反弹曾带来乐观情绪，市场期待比特币价格最终能突破其盘整区间。然而，这个加密资产之王始终在8.4万至9.5万美元的区间内交易。
比特币价格在周二转向并自此回撤，这意味着它尚未准备好脱离该区间。近期的链上数据或许能解释为何其至今未能积聚足够的突破动能。
比特币的表观需求在9.3万美元上方持续相对疲软。换言之，加密货币未能维持近期的上涨势头。
矿工抛售施压价格
尽管比特币价格表现反映了需求情绪疲弱，抛售压力也是重要推手。值得注意的是，鲸鱼是这股卖压的主要来源之一。
近期数据显示矿工流出量巨大，这与市场即将迎来强劲牛市时的预期背道而驰。据报道，矿工在过去六天内向币安转移了33,000枚比特币。
矿工流出量的上升值得关注，因为此类活动代表新供应进入市场的渠道。矿工通常预期上涨时会持有BTC，预期下跌时则选择出售。
但需注意，矿工也可能为覆盖运营成本而抛售部分持币。此外，他们在上涨趋势中的部分抛售行为，或意在避免打压价格。
比特币价格会迎来新一轮短暂反弹吗？
比特币兑美元价格图表再度面临僵局，尤其考虑到近期事件。地缘政治紧张局势升温可能加剧风险资产的不确定性。
这或许解释了为何在最近几日的反弹中，我们观察到鲸鱼群体的需求疲软。同一批鲸鱼此前曾在近期低点附近购入BTC。
我们也观察到积累者地址余额正在上升，这表明在近期的BTC低点存在显著需求。换言之，需求确实存在，但其相对疲软是因为并非所有人都确信市场顺风期已结束。
后市展望与市场隔离
总体而言，近期反弹的特征是需求疲软。这与2025年每次比特币价格崩盘时引发大规模清算的剧本如出一辙。
比特币价格可能正走向类似结局。但此次价格已深度折价，且随着利率走低，流动性盛宴正在成形。
比特币与传统市场（尤其是石油市场）的相对脱钩，可能意味着其或能规避国际局势的直接影响，但仍可能受到后续次级因素的波及。
