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美联储决策遇阻:就业疲软加剧却无关键数据可依

2025-11-10 03:04:44
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政府停摆加剧美联储决策困境 关键经济数据缺失引市场担忧

美国联邦政府长期停摆造成罕见的信息真空,正值金融市场亟需政策明朗之际。投资者在洞察有限的情况下等待美联储下次利率决议,而立法者仍在推进加密货币立法,尽管人员短缺造成普遍延误。

核心影响

• 错失的联邦就业报告使政策制定者在关键利率决策期失去劳动力市场动向判断依据
• 私营部门雇佣数据虽填补部分空白,但仅反映局部就业市场状况,难以评估就业市场疲软程度
• 美联储内部分歧加剧:部分官员主张采取支持措施应对就业走弱,另一些则担忧通胀风险持续高企
• 就业下滑迹象增多引发新忧虑——延迟发布的联邦数据可能掩盖年底前更严重的经济放缓

数据荒迫使美联储依赖估算进行关键决策

美国货币政策制定者当前面临两项月度就业报告缺失的困境,这些报告通常为利率讨论定调。劳工统计局的实地数据收集工作已经停止,10月消费者价格指数报告也面临延期风险。政策制定者认为当前形势令人担忧,部分官员怀疑相关报告能否如期发布。意见分歧的美联储委员会将以对通胀趋势和就业动能的有限了解,筹备今年最后一次政策会议。

投资者此前已预期12月会议将充满紧张气氛。尽管10月实施了降息,但主席鲍威尔明确表示不保证会有后续行动。政策制定者需要新数据来确认通胀是否持续缓和、招聘是否保持稳定节奏。但现状表明这些关键数据可能无法及时获取。ADP的私营部门薪资数据和Indeed等企业的招聘趋势仅能提供局部视角,其覆盖范围远不及联邦调查的深度。

各地方联储模型显示10月通胀率维持在3%左右,与9月基本持平。但这些数据仅是预测值。即便政府部门很快恢复运作,10月和11月的通胀数据也可能无法在12月会议前送达决策者手中。这意味着官员们将不得不依据过时数据和不完整的行业估算做出重大利率决定。

分析人士警告:政府停摆造成关键指标延误 利率决策存在盲区

随着成员们就政策走向展开辩论,美联储内部正形成新一轮担忧浪潮。部分官员看到经济放缓的明确迹象并呼吁加大支持力度,另一些则担心过早降息可能再次推高物价。数据缺口进一步激化了这些分歧。

分析师指出,若10月CPI报告如期发布,本可为政策制定者提供通胀放缓的确凿证据,或能支持降息主张。在该数据缺失的情况下,担忧价格风险的官员可能选择更谨慎的路径。

持续影响政策前景的五大因素

• 就业数据缺失影响工资趋势判断
• 通胀评估依赖范围有限的预测模型而非实际调查
• 私营部门薪资数据覆盖广度不足
• 停摆延误导致CPI报告难以及时发布
• 证据不足加剧内部意见分化

尽管停摆造成广泛影响,加密货币政策工作仍在推进。共和党参议员坚持在年底前推动重要数字资产法案。即便负责技术起草的机构处于停摆状态,市场结构框架制定工作仍在继续。参议员布克和博兹曼计划会见白宫加密货币及新兴技术顾问萨克,以保持立法势头。

加密货币倡导者认为,即便在政府停摆期间仍取得进展,显示出对长期监管的承诺。当前在联邦数据缺失导致整体经济图景不明的情况下,数字资产政策继续向前推进。

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