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加密市场重拾活力
在前总统特朗普似乎暂停对八个欧洲国家（此次涉及格陵兰）加征关税威胁后，加密市场重获动力，主要数字资产小幅回升。这一事件再次唤起了交易员们最爱的缩写词TACO（意为“特朗普总是临阵退缩”），该词暗指特朗普最强硬的表态往往只是谈判筹码而非既定政策。
市场动态与政策背景
特朗普在世界经济论坛的演讲中再次强调，出于国家安全考虑美国需要获取格陵兰。但他表示将通过外交渠道解决问题，排除军事选项。他同时宣称“不会使用武力”，也不计划实施原定2月1日对相关国家加征的关税。随后他在社交媒体补充道：“关于涉及格陵兰的金色穹顶问题正在进行额外讨论，进展将在后续公布。”
特朗普还重申了通过实施行业友好政策使美国成为全球加密中心的目标，提及关注稳定币行业快速发展的《GENIUS法案》以及在参议院停滞的《CLARITY法案》。
市场反应与数据表现
特朗普讲话后加密市场一度下探，加密恐惧与贪婪指数从本月高点60跌至32的恐惧区间。当市场情绪转向恐惧时，加密货币价格通常回调。《CLARITY法案》的停滞也加剧市场下行趋势，主要预测市场对其今年签署成法的概率预期大幅降低。
加密行业清算潮助推了市场下跌。数据显示过去24小时清算总额增长17%，其中比特币看涨清算额增至3.45亿美元，以太坊清算额达2.77亿美元。其他遭遇大量清算的代币包括XRP、HYPE和DOGE。当交易所因亏损加剧接近保证金水平而平仓杠杆头寸时，即触发清算，交易者可通过追加保证金避免强制平仓。
国债拍卖与宏观关联
美国通过向全球投资者定期拍卖国债实现融资，市场需求决定政府需支付的利率收益率。全球投资者对美国经济及政治稳定信心充足时需求旺盛收益率走低，信心动摇时买家要求更高风险补偿收益率。若竞标疲弱，收益率可能急剧飙升，表明美国债务吸引力下降。
日本、加拿大等大型外国持有者具有超常影响力：若其抛售美债或停止展期，收益率将激增，全社会借贷成本跃升，金融市场可能陷入停滞。极端情况下美国将面临融资困境，动摇全球金融体系根基。这些担忧已具现实案例，瑞典养老基金巨头因美国政治风险增加及不可预测性已出售大部分美债持仓，这警示长期投资者正在重新评估美债安全性。
加密资产的避险逻辑
若外国对美债需求减弱，收益率上升将释放压力信号，这历来强化比特币作为主权风险对冲工具而非风险资产的属性。养老基金公开质疑美国政策或财政稳定性，即便资产重配置规模有限，也增强了加密资产作为非主权价值储存手段的吸引力。
鉴于数字资产市场规模相对较小，资金向黄金或通胀对冲工具的任何边际转移都可能产生显著影响。与国债需求疲软相关的美元走弱将进一步支撑比特币，并在较小程度上利好以太坊。技术分析显示以太坊价格罕见形态预示可能下探2500美元关口。
